20240716-东方证券-6月美国CPI数据点评_新一轮降息交易再进一步_5页_499kb

美国6月CPI数据低于预期，名义同比30%，核心同比33%，推动10年期美债收益率下降10bp，暗示年内降息3次可能性。核心通胀超预期回落，主要由能源价格回落、核心商品通缩和核心服务降温驱动，预计下半年去通胀趋势强化降息条件。但失业率上升风险引发经济下行担忧，可能触及4.3%水平。市场反应显示黄金和美债受益，股市分化，科技龙头股领涨。尽管大选扰动可能短期影响，市场偏向基本面，风险包括超预期加息和通胀反弹。总体看，核心通胀下行支持降息交易。