20260607-国信期货-螺纹钢周报_成本与需求博弈_低位震荡运行_28页_5mb

螺纹钢期货行情与市场环境分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月7日螺纹钢期货行情及市场环境，包括近期重要信息概览、期货市场环境、供需概况等，旨在评估螺纹钢市场的走势及影响因素。

主要观点与关键信息

1. 螺纹钢期货行情回顾

1.1 近期重要信息概览

• 经济数据：

  • 5月份制造业PMI为 $50.0%$，比上月下降0.3个百分点，处于临界点，显示制造业生产活动保持扩张，但市场需求景气水平有所回落。
  • 生产指数：$51.2%$，高于临界点，表明生产活动仍在扩张。
  • 新订单指数：$49.9%$，比上月下降0.7个百分点，市场需求有所减弱。
  • 原材料库存指数：$48.6%$，下降0.7个百分点，显示原材料库存减少。
  • 从业人员指数：$48.6%$，下降0.2个百分点，用工景气水平有所回落。
  • 供应商配送时间指数：$49.2%$，下降0.3个百分点，原材料供应时间延长。

• 国内政策与突发事件：

  • 国务院发布《城市更新“十五五”规划》，部署城市更新相关工作，强调推进“好房子”建设。
  • 全国多地发布房地产相关政策，如北京、河南、深圳、郑州等。
  • 5月30日，全省安全生产暨煤矿安全风险隐患专项整治行动部署会议召开，强调加强安全生产，防范重大事故发生。

2. 期货市场环境

2.1 宏观——货币量

• M1同比：5月为5.00%，较上月略有上升。
• M2同比：5月为8.60%，较上月略有下降。
• 货币当局储备货币同比：5月为8.0%，较上月略有上升。
• 趋势：M1与M2同比变化趋势显示经济流动性有所波动，需关注政策对货币供应的影响。

2.2 宏观——货币价

• SHIBOR:1个月：5月为1.5%，较上月略有下降，显示短期利率处于低位，市场资金较为宽松。
• 趋势：利率下降趋势持续，对螺纹钢期货市场形成一定支撑。

2.3 比价——内外

• 多个比价图表显示，螺纹钢与热轧板卷、PB粉、冶金焦、主焦煤等产业链相关商品价格呈震荡走势，部分商品价格略有上涨。
• 价格联动性较强，螺纹钢价格与上下游商品价格波动趋势相似。

2.4 比价——产业链其他商品

• 螺纹钢与热轧板卷、PB粉、冶金焦、主焦煤等商品价格呈同步波动趋势，但幅度不一。
• 螺纹钢价格相对稳定，而冶金焦和主焦煤价格有所波动。

2.5 螺纹钢主力基差

• 5月23日基差为3,100元/吨，较前一交易日有所上升。
• 期货主力价格为3,150元/吨，最便宜交割品为3,250元/吨，显示期货价格低于现货，基差为正。
• 基差波动趋势表明市场对未来价格预期存在不确定性。

3. 螺纹钢供需概况

3.1 钢厂原料库存

• 钢厂焦炭库存和焦煤库存相对稳定，进口矿库存略有波动。
• 2026年3月18日，钢厂焦炭库存为650万吨，焦煤库存为950万吨，进口矿库存为11,500万吨。
• 库存水平表明钢厂原料供应较为充足，但需求略有下降。

3.2 高炉利润（各品种钢材）

• 螺纹钢利润为负，表明钢厂盈利能力受到压力。
• 热轧利润同样为负，显示钢材市场整体盈利水平较低。
• 2026年5月10日，螺纹钢利润为-120元/吨，热轧利润为-130元/吨。

3.3 高炉利润（期现）

• 螺纹钢生产利润（现货）为-120元/吨，期货利润为-300元/吨。
• 期货利润低于现货，表明市场对未来价格预期偏弱。

3.4 高炉开工率

• 2026年5月29日，全国电炉开工率为66.03%，短流程钢厂开工率为72.92%，长流程钢厂开工率为58.00%。
• 开工率维持在较高水平，但未明显上升，显示行业产能利用率稳定。

3.5 日均铁水产量

• 2026年5月8日，日均铁水产量为245万吨，较前一周略有下降。
• 铁水产量波动表明钢厂生产节奏有所调整。

3.6 钢材周产量

• 2026年6月5日，全国钢材周产量为765.04万吨，环比下降0.0143%，同比下降0.0289%。
• 钢材产量整体呈下降趋势，可能与需求疲软有关。

3.7 螺纹钢周产量

• 2026年6月5日，螺纹钢周产量为212.15万吨，环比下降0.0429%，同比下降0.0289%。
• 螺纹钢产量下降，显示市场需求疲软。

3.8 钢厂钢材库存

• 2026年5月23日，钢厂钢材库存为480万吨，较2025年有所下降。
• 库存水平显示钢厂库存压力有所缓解，但整体仍偏高。

3.9 社会库存

• 2026年5月23日，螺纹钢社会库存为400万吨，较2025年有所下降。
• 社会库存下降，表明需求有所回升，但整体仍处于高位。

后市展望

• 市场趋势：螺纹钢期货市场呈现低位震荡运行，价格波动较小。
• 供需关系：钢厂库存和需求均有所下降，但库存仍偏高，市场面临一定的去库存压力。
• 政策影响：城市更新政策及安全生产要求对房地产和钢铁行业有持续影响，需关注政策对需求的推动作用。
• 价格预期：由于成本与需求的博弈，螺纹钢价格可能继续震荡运行，短期内难有明显上涨趋势。
• 基差分析：基差为正，表明期货价格低于现货，市场对未来价格存在一定的看涨预期。
• 产业链联动：螺纹钢价格与上下游商品价格呈同步波动，需关注相关商品价格变化对螺纹钢的影响。

总结

螺纹钢期货市场在2026年5月整体呈现低位震荡态势，受宏观经济和政策影响，市场需求有所回落，钢厂库存和产量均呈下降趋势。基差为正，显示期货价格低于现货，市场对未来价格存在一定看涨预期。螺纹钢价格受成本与需求博弈影响，短期内可能维持震荡运行。建议关注政策变化、库存情况及上下游商品价格走势，以判断螺纹钢未来走势。