20250217-东方金诚-2025年1月金融数据点评_1月金融数据_开门红__3页_175kb

在货币政策基调转向“适度宽松”和房地产“白名单”项目贷款拨付加快等因素推动下，2025年1月金融数据实现“开门红”，新增人民币贷款513万亿同比多增2100亿，新增社会融资规模706万亿同比多增5866亿。信贷增长主要由企业贷款拉动，尤其是房地产项目贷款和基建投资相关需求，而成居民贷款因春节错期效应同比少增。新增社融延续多增态势，得益于实体经济贷款和政府债券融资发力。M2增速降至70%，受贷款余额放缓和非银存款外流影响，而M1增速回升至04%，统计口径调整及楼市回暖是主因。

展望全年，在积极财政和货币政策支持下，新增信贷和社融可能分别达20万亿和366万亿左右，较2024年增量显著。潜在降息降准窗口可能在一季度末前后打开，以调控流动性，但短期内出台概率较低，需关注房地产市场和贸易战影响。金融数据好转将为年初经济稳定提供支撑，彰显宏观政策转向积极有为。