20250729-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

交易咨询业务资格代码为证监许可【2012】1091号，大越期货投资咨询部发布焦煤焦炭早报。本报告观点仅供参考，不构成投资建议，读者据此操作自行承担责任。

焦煤：
基本面：供应端受环保等因素影响减少，需求端受焦钢企业刚性采购支撑，产地库存下降；但市场情绪降温，高价资源接受度降低，短期偏多。
基差：现货价低于期货价，且存在贴水，偏空。
库存：钢厂、港口、独立焦企库存合计上升45.9万吨，偏空。
盘面：日线走势向上，价格位于20日均线上方，偏多。
主力持仓：空头头寸增加，偏空。
预期：多地钢厂可能落实焦炭涨价，需求支撑价格，但终端需求和利润限制上涨空间，预计短期偏强运行。

焦炭：
基本面：下游钢厂铁水产量尚可，但焦企仍面临盈利压力；采购积极，库存偏低，供应偏紧，偏多。
基差：现货价低于期货价，偏空。
库存：整体库存有所下降，钢厂和港口库存减少，独立焦企库存也有减少，偏多。
盘面：日线向上，价格在20日均线上方，偏多。
主力持仓：主力净空，但空头减仓，偏空。
预期：钢厂需求保持强劲，采购主动，短期将继续偏强运行。

补充数据：

• 焦煤港口库存微降，焦炭港口库存大幅下降。
• 独立焦企和钢厂库存变化显示运行情况，全国焦企产能利用率持平，焦化厂平均吨焦盈利下滑。
• 数据来源为Mysteel和Wind。

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