20160630-兴业证券-晨会纪要_14页_612kb

报告摘要

市场数据与分析总结

核心内容概览

本报告汇总了近期国内市场指数、主要行业表现、周边市场动态、主要商品期货价格、外汇商品走势、重点公司研究以及新股发行信息，提供了对市场整体及细分行业的分析与投资建议。

国内市场指数表现

指数及变动情况

指数	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
上证综指	2932	0.7	0.9	-11.1
深证成指	10461	0.0	1.6	-10.0
创业板指	2210	-0.3	3.0	-11.3
中小板指	6887	-0.1	1.3	-10.6
沪深 300	3151	0.5	0.6	-9.2
中证 500	6120	0.2	1.9	-12.4

整体来看，市场指数在短期内表现相对温和，但全年表现偏弱。上证综指和深证成指跌幅较小，而中证 500 跌幅较大，显示出市场整体承压。

行业表现分析

表现最好的前五行业

行业	指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
建筑材料	4649	0.9	2.0	-10.5
有色金属	3673	1.6	1.5	4.5
银行	3106	1.1	-0.5	-3.8
机械设备	1580	0.9	2.8	-11.4
建筑装饰	2598	2.3	3.7	-12.7

这些行业在短期和长期均表现出相对较强的韧性，尤其是有色金属和建筑材料，尽管全年涨幅仍为负，但短期表现优于其他行业。

表现最差的前五行业

行业	指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
计算机	5319	-0.3	4.1	-14.2
医药生物	7451	-0.3	2.5	-9.8
电子	3219	-0.3	2.7	0.3
通信	2779	-0.3	2.6	-12.3
休闲服务	5523	-0.1	1.1	-16.9

计算机、医药生物、电子、通信和休闲服务行业表现最差，其中休闲服务行业全年跌幅最大，表明这些行业在当前市场环境下受到较大冲击。

周边市场动态

主要周边市场表现

市场	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
恒生指数	20436	1.3	-1.7	-4.2
恒生红筹	3523	1.6	-1.5	-10.0
日经 225	15567	1.6	-3.1	-15.6
道琼斯	17410	1.6	-2.4	1.5
标普 500	2036	1.8	-2.5	1.2
纳斯达克	4692	2.1	-3.1	-4.3
德国 DAX	9447	1.9	-5.7	-8.1
法国 CAC	4089	2.6	-6.4	-9.6
富时 100	6140	2.6	-1.4	0.8

从整体来看，周边市场普遍承压，尤其是欧洲市场跌幅较大。亚洲市场如中国、日本和英国表现相对较好，但整体仍处于回调区间。

主要商品期货走势

商品	收盘价	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
NYMX 原油	50	4	29	34
布伦特原油	50	3	24	33
LME 铜	4841	0	-2	3
LME 铝	1636	0	5	9
LME 锌	2086	0	16	30
LME 铅	1764	2	-4	-1
LME 镍	9445	1	8	7
LME 锡	16960	0	1	16
COMEX 黄金	1318	0	6	24
COMEX 白银	18	3	18	33
CBOT 大豆	1146	-0	29	32
CBOT 玉米	373	-3	2	4
ICE11 号糖	21	6	37	37

商品市场中，原油和大豆涨幅较大，而铅和锡表现较差。黄金和白银则在年内有显著上涨，显示出避险情绪的支撑。

外汇商品走势

外汇	收盘价	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
美元指数	95.6621	-0.4	2.3	-3.2
美元-人民币	6.6340	-0.2	0.9	1.5
美元-日元	102.9000	0.2	-1.8	-13.9
欧元-美元	1.1125	0.4	-1.8	2.7
英镑-美元	1.3448	0.9	-9.2	-8.6

美元指数小幅下跌，而人民币兑美元升值，美元兑日元下跌显著，反映出市场对美元资产的担忧。欧元和英镑则面临较大贬值压力，尤其英镑受英国退欧影响较大。

重点公司研究与投资建议

江苏银行

投资评级：增持
核心观点：江苏银行是区域龙头，公司金融业务表现强劲，IPO融资有助于缓解资本压力。
盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为0.40元、0.58元、0.83元。
风险提示：信用风险超预期暴露；后续再融资延迟。

上海钢联

投资评级：增持
核心观点：公司布局B2B2.0生态，与慧聪网合作增强竞争力。
盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为0.76元、1.15元、1.62元。
风险提示：收购审批及整合风险；市场竞争及大宗商品市场环境变化。

荣信股份

投资评级：增持
核心观点：并购整合进展顺利，公司转型为移动互联网应用支撑服务商。
盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为0.40元、0.58元、0.83元。
风险提示：收购整合进展不及预期；智能流量经营业务市场推广不及预期。

华夏幸福

投资评级：买入
核心观点：加码OLED产业，提升产业新城竞争力。
盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为2.3元、3.1元、3.8元。
风险提示：销售不及预期；产业新城进展不及预期。

正通汽车

投资评级：买入
核心观点：汽车金融业务是主要增长动力，具备多重竞争优势。
盈利预测：预计2016-2018年净利润分别为8.01亿元、9.83亿元、11.59亿元。
风险提示：市场竞争激烈；汽车金融业务表现不及预期；汇兑影响超预期。

新股发行信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
600919	江苏银行	115445.00	6.27
300517	海波重科	2560.00	10.04
002803	吉宏股份	2900.00	6.37
603069	海汽集团	7900.00	3.82
300520	科大国创	2300.00	10.05
002805	丰元股份	2422.90	5.80
300521	爱司凯	-	11.26
300522	世名科技	-	18.55
601966	玲珑轮胎	20000.00	12.98
603016	新宏泰	3705.00	8.49
002802	洪汇新材	2700.00	9.52
603958	哈森股份	5436.00	9.15

江苏银行为本报告中重点提及的IPO新股，发行价为6.27元，预计对公司估值有积极影响。

投资建议与评级说明

行业评级

推荐：相对表现优于市场
中性：相对表现与市场持平
回避：相对表现弱于市场

公司评级

买入：相对大盘涨幅大于15%
增持：相对大盘涨幅在5%～15%之间
中性：相对大盘涨幅在-5%～5%之间
减持：相对大盘涨幅小于-5%

机构与联系方式

地区	联系人	联系方式	邮箱
上海地区	罗龙飞	021-38565795	luolf@xyzq.com.cn
北京地区	朱圣诞	010-66290197	zhusd@xyzq.com.cn
深圳地区	朱元彧	0755-82796036	zhuyy@xyzq.com.cn
海外地区	刘易容	021-38565452	liuyirong@xyzq.com.cn

风险提示

人民币贬值压力
新产品销量不及预期
收购整合不及预期
市场竞争加剧
行业政策变化
食品安全与原料价格波动

结论

整体市场表现偏弱，但人民币资产在退欧后展现出较强的抗跌能力，成为资金避风港。TMT行业中的AMOLED产业链表现出较大潜力，尤其是上游材料和中游面板厂商。金融工程方面，投资者情绪谨慎，短期市场仍以存量博弈为主。公司层面，江苏银行、上海钢联、荣信股份、华夏幸福和正通汽车均被给予积极的投资建议，值得关注。

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