新三板教育行业2018投资策略_教育企业百花齐放_七大领域竞相争艳_67页_2mb

新三板教育行业2018投资策略总结

核心内容

本报告分析了2017年11月新三板教育行业的发展状况，并提出了2018年教育行业的投资策略。文档强调了教育行业在政策支持、消费升级和科技推动下的发展机遇，同时指出新三板教育企业作为教育资产聚集地，具备良好的发展潜力。

主要观点

1. 教育产业多元化发展
   教育产业涉及多个细分领域，包括早教/幼教、K12课外辅导、语言培训、职业教育、教育信息化、教育科技、集团学校等。各领域商业模式和竞争格局各不相同。

2. 政策推动教育资产证券化
   新《民办教育促进法》（简称“新《民促法》”）的实施，使得民办教育机构可以按营利性或非营利性分类管理，为教育资产证券化打开了通道，鼓励民办教育集团学校回归A股市场。

3. 消费升级与教育国际化
   随着居民收入水平的提高，教育消费支出显著增长，推动教育服务的国际化和信息化。特别是“80后”家长更倾向于素质教育和在线教育，对教育质量要求更高。

4. “全面二孩”政策带来增量市场
   “全面二孩”政策预计将在2022年对学前教育阶段产生最大影响，增加幼儿园在校人数和对教育服务的需求，带动教育产业链上下游发展。

5. 科技推动教育变革
   人工智能、大数据、VR/AR等新兴科技正深刻改变教育方式，推动个性化和智能化教育发展，教育科技将成为未来重点发展方向。

关键信息

• 新三板教育企业数量：截至2017年11月27日，新三板共有235家教育类企业，其中部分企业正在上市辅导中。
• 重点细分领域：
  • 早教/幼教：芝兰玉树、智趣互联等；
  • K12课外辅导：新东方网、高思教育、龙门教育等；
  • 职业教育：华图教育、和君商学、传智播客等；
  • 教育信息化：威科姆、中教股份、华腾教育等。
• 市场格局：
  • 教育行业高度分散，大多数企业规模较小；
  • A股教育企业较少，多为非教育主业但布局教育资产的公司；
  • 港美股教育企业以民办培训机构和集团学校为主，主要采用VIE架构。

评级与风险

• 评级要点：
  • 教育产业体系庞大、维度众多、格局分散；
  • 产业政策支持力度大，推动教育信息化发展；
  • 在线教育和教育科技成为未来重点发展方向。
• 面临的主要风险：
  • 相关政策法规落地不及预期；
  • 科技发展及应用不及预期；
  • 市场竞争程度超出预期。

投资建议

建议重点关注以下领域：

• 早教/幼教：由于供需缺口扩大，IP型早/幼教企业表现强劲；
• K12课外辅导：在线教育模式创新，市场高度分散，双巨头地位稳固；
• 职业教育：学历型职业教育形势好转，结构优化持续推进；
• 教育信息化：政策支持力度大，市场前景广阔；
• 教育科技：人工智能等新技术推动教育变革，商业化空间巨大；
• 集团学校：港股市场集群上市，A股公司积极布局，未来或回归A股。

结论

教育行业在政策、市场和科技的多重驱动下，迎来新的发展机遇。新三板作为教育资产聚集地，拥有众多细分领域领头羊，具备较高的投资价值。未来，教育产业将更加注重质量与公平，科技赋能将成为关键驱动力。