20180910-上海证券-教育行业周报_多家在线教育公司获得融资_学前教育法列入立法规划_9页_636kb

教育行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2018年9月10日，由分析师周菁撰写，内容涵盖教育行业一周市场表现、近期公司动态、行业热点信息、投资建议及风险提示。报告重点分析了A股、港股和美股教育板块的股价波动，以及行业内的融资进展、政策动向和企业战略。

一、市场表现回顾

1. 指数表现

• 上证综指下跌 0.84%
• 深证成指下跌 1.69%
• 中小板指下跌 2.23%
• 创业板指下跌 0.69%
• 教育A股下跌 1.50%
• 教育港股下跌 4.40%
• 教育美股下跌 4.72%

2. A股个股表现

• 上涨较多：全通教育（+5.06%）、盛通股份（+3.14%）、拓维信息（+1.87%）、天喻信息（+1.77%）、凯文教育（+1.09%）
• 下跌较多：电光科技（-14.96%）、威创股份（-7.17%）、皖新传媒（-6.93%）、秀强股份（-6.36%）、三垒股份（-5.29%）

3. 港股个股表现

• 上涨：博骏教育（+6.38%）
• 下跌较多：希望教育（-25.90%）、中国新华教育（-9.79%）、天立教育（-8.74%）、21世纪教育（-7.69%）、宇华教育（-7.02%）

4. 美股个股表现

• 上涨：四季教育（+9.15%）、正保远程（+3.77%）、红黄蓝（+1.22%）
• 下跌较多：朴新教育（-11.11%）、好未来（-8.55%）、无忧英语（-8.50%）、新东方（-7.96%）、海亮教育（-6.59%）

二、行业最新动态

1. 融资进展

• 妙小程：完成近千万美元A轮融资，创世伙伴资本领投
• 斑马编程：完成数千万元Pre-A轮融资，兴旺投资领投
• 考虫：完成5500万美元D轮融资，高瓴资本领投
• 哈沃：首次公布独立运营数据，单月最高营收超2300万元，续费率达72%
• 51Talk：计划五年内引入10万名菲律宾外教，全职在菲员工达3000人
• 学而思国际：与ETS达成战略合作，推出青少托福业务

2. 技术应用与教育创新

• 新东方：助力雅安建设AI双师课堂，推动教育均衡发展
• 大海1对1：好未来旗下在线一对一教育品牌，专注初高中个性化辅导

三、投资建议

1. 教育板块整体表现

• 2018年H1教育板块收入同比增长 23%
• 净利润同比增长仅 1%
• 板块分化：
  • 职业教育、素质教育业绩增长 30-40%
  • K12教育基本稳定
  • 教育信息化、学前教育盈利下滑
  • 国际教育亏损进一步扩大

2. 具体推荐

• 职业教育与素质教育：政策利好，建议关注 百洋股份、盛通股份
• K12教育：校外培训迎来供给侧改革，短空长多，建议关注 科斯伍德、新南洋
• 智慧教育信息化：新高考推动下，建议关注 佳发教育
• 国际学校：市场需求旺盛，建议关注 凯文教育

四、风险提示

• 监管趋严：政策不确定性可能影响行业发展
• 市场竞争加剧：行业竞争压力加大
• 业务拓展不及预期：企业扩张可能面临挑战
• 商誉减值风险：并购整合不力可能导致资产减值

五、分析师承诺与免责条款

• 周菁承诺独立、客观出具报告，不与具体推荐意见直接或间接相关
• 报告基于公开信息，不保证准确性及完整性
• 投资决策应基于个人判断，分析师意见仅供参考
• 报告仅限特定客户，未经授权不得发布、复制或引用

六、投资评级体系

个股投资评级

行业投资评级

七、总结

本周教育行业整体表现承压，A股、港股和美股均出现不同程度下跌。然而，部分企业如妙小程、斑马编程、考虫等在融资方面取得进展，显示出市场对在线教育行业的持续关注。同时，政策层面如《学前教育法》列入立法规划，为行业带来积极信号。在投资建议方面，分析师指出职业教育和素质教育具备政策利好，K12教育在供给侧改革下有望受益，智慧教育信息化和国际学校市场也存在增长机会。不过，监管趋严、市场竞争加剧、业务拓展不及预期等风险仍需警惕。