20240824-格林期货-白糖期货周报_外盘破位下跌_内盘持续走弱_17页_1022kb

白糖期货周报总结

一、外盘市场

1. 雷亚尔汇率：巴西雷亚尔继续走弱，削弱原糖进口竞争力。
2. 糖醇比价：巴西糖与乙醇价差收窄，制糖利润承压。
3. ICE原糖：周内ICE原糖创两年新低，主要因基金抛售，但受美元走强部分支撑，技术面仍处下行通道。

二、国内走势

1. 郑糖表现：主力合约SR501持续下探，现货报价疲软。
2. 进口数据：7月进口糖及替代品总增量明显，同比增幅分别达278%和175%，全年供需格局恶化预期强化。
3. 仓单库存：交易所仓单及预报量减少，处于历年同期低位，短期供应端支撑或已逐步兑现。

三、核心观点与建议

1. 近月合约（SR409）

   • 现货疲软支撑继续减弱，盘面维持震荡偏弱，但距离交割月临近，跌幅或受限；
   • 关注5850–5900元/吨支撑，短线空头策略有效。

2. 远月合约（SR501）

   • 价格已提前反映供应宽松预期，下方空间需观察南美主产区天气及政策；
   • 下方支撑5400元/吨，建议逢高沽空。

四、风险提示

• 宏观风险：油价波动、美元汇率变化；
• 基本面扰动：南半球糖料生长异常、国内外政策调整；
• 技术面关注：外盘ICE原糖是否守住175美分/磅关键位。

本报告信息由格林大华期货有限公司研究员刘锦撰写，报告中的任何观点均不代表公司立场，因此投资者应独立判断并承担相应风险。