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报告摘要

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，分析了焦煤与焦炭期货近期的市场表现、基本面情况及后市展望。报告主要涵盖价格走势、库存变化、供需关系、利润水平及政策影响等方面，并结合行业要闻和数据图示，为投资者提供了操作建议和市场预测。

焦煤主力合约（jm2109）
- 7月1日收盘价1910元/吨，较前一日下跌34.5元/吨，跌幅1.77%，资金流出3.16亿元。
- 6月25日收盘价2045元/吨，较前一日微跌0.5元/吨，跌幅0.02%，资金流出1.74亿元。
- 焦煤库存整体下降，矿山库存增加，港口库存减少，总体库存有所缓解。
焦炭主力合约（j2109）
- 7月1日收盘价2573元/吨，较前一日下跌60.5元/吨，跌幅2.3%，资金流出0.49亿元。
- 6月25日收盘价2827元/吨，较前一日上涨37元/吨，涨幅1.33%，资金流入1.36亿元。
- 焦炭库存持续下降，独立焦化厂和钢厂库存均减少，港口库存也有所下降。

基差维度
- 焦煤基差从-144.5元/吨扩宽至-110元/吨，收窄34.5元/吨。
- 焦炭基差从196元/吨收窄至257元/吨，收窄61元/吨。
利润维度
- 截至6月25日，全国独立焦化厂平均吨焦盈利773元，较上周下降45元。
- 山西准一级焦盈利728元，较上周下降129元；山东准一级焦盈利921元，较上周上升31元。
- 焦炭价格上涨未全面落地，部分焦企成本上调，利润承压。
库存维度
- 焦煤库存：独立焦化厂库存减少48.72万吨，钢厂库存减少32万吨，矿山库存增加22.27万吨，港口库存减少1万吨。
- 焦炭库存：独立焦化厂库存减少11.72万吨，钢厂库存减少2.8万吨，港口库存减少13.6万吨。
供需维度
- 精煤产量与库存：洗煤厂原煤库存减少11.8万吨，精煤库存增加3.95万吨，产能利用率下降0.2个百分点。
- 焦炭产量：230家独立焦化厂周产量减少4.34万吨，247家钢厂周产量增加0.63万吨。
- 焦化厂与钢厂产能利用率分别为86.74%和89.08%，焦化厂产能利用率略有下降。

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