20250122-天风证券-计算机_美国AI芯片禁令发布_重申国产算力头部公司份额有望提升_2页_285kb

计算机行业报告总结

2025年01月22日，天风证券发布计算机行业点评报告，维持行业评级“强于大市”。报告分析拜登政府最新AI芯片禁令的整体影响。

美国发布AI芯片临时最终规则，将全球分为三梯队。第一梯队包括美国和盟友国家，限制较少；第二梯队多数国家限制先进GPU购买上限为5-10万颗；第三梯队包括中国（除台湾）等国家，禁止数据中心出口芯片。针对第三梯队，规则还限制高级闭源AI模型权重转移，并设定安全标准。

该禁令旨在阻断中国获取高端AI芯片，削弱其技术能力。同时，国内推理算力需求增长，国产算力厂商有望抢占英伟达部分份额，增加市场机遇。

报告建议关注国产AI芯片厂商，包括“四小龙”（寒武纪、海光信息、神州数码、景嘉微）、存算一体公司（兆易创新、炬芯科技）、以及网络国产化企业（盛科通信）。这些公司将受益于国产替代趋势。

风险包括供应链约束、AI需求下降和应用发展不及预期，可能影响投资回报。

报告强调，此禁令提升了国产算力的市场份额潜力，但需警惕不确定性。