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塑料市场分析（冠通期货）

核心点

1. 供应端：天津石化等企业检修装置增加，带动塑料整体开工率降至92%左右，维持在历史偏高水平。2月7日当周，PE下游开工率环比上升2.14%至143.1%，整体仍处于近年同期低位水平，主要得益于包装膜订单的回升。

2. 需求端：当前农业薄膜随季节进入淡季，订单量持续回落；棚膜与地膜需求亦未能提振。总体来看，下游企业以加工前期订单为主。

3. 供应增量：新增产能如内蒙古宝丰1#、裕龙石化装置逐步投产，加上万华化学、内蒙古宝丰2#装置的贡献，市场供给有所增加。短期内，新增能力增大可能加剧市场压力。

4. 库存状况：春节期间石化企业库存累计滞涨49万吨（约96万吨），高于往年同期，但节后开始回落，均未形成大规模囤货。

价格表现

塑料期货2505合约呈震荡上行趋势，最高触及7814元/吨，最低下探7714元/吨，收盘于7776元/吨，涨幅0.79%。60日均线处为关键支撑位。现货市场大部分价格下跌，LLDPE报7860-8450元/吨，HDPE报7750-8220元/吨。

原油与成本因素

原油价格承压，布伦特原油价格下滑至75美元/桶；同时，乙烯价格区域性变化不一，东北亚乙烯价走平，东南亚略有上涨。

操作建议

建议投资者采取逢高做空策略，或利用套利手段，如做多LLDPE而做空PP

风险提示

需密切关注下游产品旺季启动时间，与全球加征关税动态或将对中下游出口带来影响