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晨会纪要摘要

品种分析：沪胶与合成胶

供应端：

• 国内天然橡胶产区云南和海南已进入停割季，原料供应阶段性紧缺，支撑价格。
• 国产全乳胶供应停滞，青岛保税区库存维持稳增。
• 2025年2月海外产区也将进入低产季，全球供应压力仍存。

需求端：

• 2024年汽车产销数据亮眼，全年销量同比增长45%。
• 12月经销商库存预警指数降至50.2%，市场库存压力得到缓解。
• 春节假期影响，1-2月汽车及轮胎需求或继续偏弱。

走势判断：

• 短期：供需双弱环境下，沪胶2505合约呈现震荡偏强走势，预计延续偏强态势。
• 中期：产区停割及需求稳定因素继续提供支撑，维持震荡偏强预期。
• 合成胶：原料丁二烯产能扩张与进口增加对合成胶2504合约形成支撑，市场呈现偏强震荡。

核心逻辑总结：
短期利多因素（供应偏紧、汽车终端需求改善）与中长期供需格局共同作用，使得橡胶与合成胶期货价格维持震荡偏强趋势。但需警惕春节假期和产能扩张对需求的阶段性扰动。