20260107-中信期货-铁矿石行情点评报告_1页_247kb

铁矿石行情点评报告总结

核心内容

本报告由中信期货有限公司发布，日期为2026年1月7日，分析了当日铁矿石期价走势及未来市场展望。报告指出，铁矿石期价在普涨氛围带动下震荡走强，主力合约i2605收盘上涨4.09%，突破2025年7月以来的震荡区间上沿。

主要观点

1. 当前市场表现

• 期价走势：今日铁矿石期价震荡走强，主力合约i2605收盘报828.0元/吨，涨幅4.09%。
• 市场氛围：商品市场整体情绪回暖，多头氛围浓厚，带动低估值的黑色板块价格上涨。
• 金融属性：铁矿石具有较强的金融属性，受宏观情绪影响显著。

2. 基本面分析

• 供给端：海外发运与国内到港量同比维持高位，供给整体宽松。
• 库存情况：港口库存处于近年高位，节前累库确定性较强。
• 基本面影响：尽管供给宽松和库存高企，但这些因素更多起到制约涨幅的作用，尚未构成核心利空。

3. 短期利多因素

• 铁水复产：1月铁水复产预期较强，对需求形成支撑。
• 补库预期：钢厂货权库存偏低，节前存在补库需求。
• 发运淡季：一季度步入发运淡季，天气扰动可能影响到港节奏。
• 政策支持：专项债及政策性金融工具落地，资金到位节奏有望加快，实物需求或边际改善。

4. 后市展望

• 累库压力已计价：市场已大致反映基本面累库压力。
• 核心博弈点：
  • 一是商品情绪退潮的节点；
  • 二是Q1供需两端的实际验证。
• 价格走势预期：
  • 若供应端无明显扰动且需求缺乏亮点，矿价可能重回震荡，补库结束后在弱需求驱动下流畅下行；
  • 若供应端出现扰动或终端需求超预期，矿价或有望延续上行趋势。

关键信息

• 研究员：余典、陶存辉、薛原、冉宇蒙、钟宏
• 投资咨询资格：从业资格号分别为F03122523、F03099559、F03100815、Z0019832、Z0020955、Z0021807
• 报告许可：依据证监会许可【2012】669号发布
• 资料来源：Mysteel 中信期货研究所

风险提示

上行风险

• 海外矿山供给因事故等因素出现扰动；
• 政策端利好持续释放，推动市场情绪向好；
• 天气因素影响矿石到港节奏，可能加剧供应紧张。

下行风险

• 需求降幅超预期，导致矿价承压；
• 降能耗和控钢产等政策因素影响钢企铁水产出，抑制需求增长。

总结

铁矿石期价在短期利多因素和宏观情绪共振下显著上涨，但基本面的宽松供给和高库存仍对价格形成制约。未来价格走势将取决于商品情绪是否持续以及一季度供需两端的实际变化。投资者需密切关注政策动向、天气影响及终端需求表现，以评估市场风险与机会。