20260107-中信期货-情绪_钢厂复产_补库共振催涨铁矿石_1页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容概述

本报告由中信期货发布，分析了2026年1月7日铁矿石期货市场的走势及未来展望。报告指出，当日铁矿石期价震荡走强，主力合约i2605突破2025年7月以来的震荡区间上沿，收盘上涨4.09%至828.0元/吨。市场情绪整体偏多，受宏观面回暖和铁矿石金融属性影响，价格显著上涨。

主要观点

当前市场表现

• 铁矿石期价震荡走强，主力合约i2605突破震荡区间上沿。
• 收盘价为828.0元/吨，涨幅达4.09%。
• 市场情绪回暖，商品市场多头氛围浓厚。

基本面分析

• 海外铁矿石发运与国内到港量同比维持高位，供给整体宽松。
• 港口库存处于近年高位，节前累库趋势明确。
• 弱基本面仅起到制约涨幅作用，尚未构成核心利空。

短期利多因素

• 1月铁水复产预期较强：钢厂生产活动有望恢复，带动铁矿石需求。
• 钢厂库存偏低：节前存在补库预期，短期需求支撑明显。
• 一季度发运淡季：天气扰动增加，可能影响铁矿石供应节奏。
• 专项债及政策性金融工具落地：一季度资金到位节奏加快，实物需求或边际改善。

市场展望

• 基本面累库压力已被市场充分计价。
• 后续市场核心博弈点为：
  • 商品情绪退潮的节点：若情绪退潮，价格可能回落。
  • 一季度供需两端的实际验证：若供需无明显改善，价格或震荡下行；若出现供应扰动或需求超预期，价格或延续上涨。

关键信息

重要数据

• 从业资格号：
  • 徐轲: F03123846
  • 桂晨曦: F3023159
• 投资咨询号：
  • 徐轲: Z0019914
  • 桂晨曦: Z0013632

风险因素

上行风险

• 海外矿山供应受事故等因素扰动。
• 政策端利好释放，如专项债和政策性金融工具的实施。
• 天气因素影响铁矿石到港节奏，导致供应延迟。

下行风险

• 需求降幅超预期，市场疲软。
• 中国政策调控（如能耗降控和钢产控制）导致钢厂铁水产出回落。

总结

铁矿石市场近期受宏观情绪回暖和供需预期改善推动，价格显著上涨。短期内，铁水复产、钢厂补库、发运淡季及资金到位加快等因素共同支撑市场情绪。然而，基本面的累库压力已部分反映在价格中，未来市场走势将取决于商品情绪退潮的时间以及一季度供需的实际变化。投资者需关注政策动向、天气影响及实际需求的兑现情况，以判断价格走势。市场存在上行和下行双重风险，建议谨慎操作。