20260501-国信证券-多因子选股周报_成长因子表现出色_指增基金短期业绩承压_18页_4mb

报告摘要

多因子选股周报总结

核心内容

本报告主要分析了近期不同指数增强组合及公募基金指数增强产品的表现，并对各类选股因子在不同样本空间中的表现进行了监控。报告指出，成长因子表现突出，而指增基金短期业绩承压，需关注市场环境变化和因子失效风险。

主要观点

指数增强组合表现：
- 沪深300指数增强组合本周超额收益为-1.04%，本年超额收益为5.34%。
- 中证500指数增强组合本周超额收益为-0.64%，本年超额收益为3.56%。
- 中证1000指数增强组合本周超额收益为-0.83%，本年超额收益为3.88%。
- 中证A500指数增强组合本周超额收益为-1.02%，本年超额收益为1.80%。
因子表现监控：
- 在不同样本空间中，因子表现存在差异，部分因子近期表现良好，而另一些因子则表现不佳。
- 成长因子在多个样本空间中表现优异，尤其在最近一周，如预期净利润环比、一年动量等。
- 流动性因子和波动因子在多个样本空间中表现较差，如非流动性冲击、一个月波动等。
- 盈利因子在不同样本空间中表现不一，部分因子如单季营利同比增速在中证500样本空间中表现较好，而EPTTM在多个样本空间中表现较差。

关键信息

指数增强产品表现

沪深300指数增强产品：
- 总共80只，规模688亿元。
- 最近一周超额收益最高0.86%，最低-1.29%，中位数-0.06%。
- 最近一月超额收益最高11.14%，最低-3.51%，中位数0.55%。
- 今年以来超额收益最高9.29%，最低-3.98%，中位数2.23%。
中证500指数增强产品：
- 总共80只，规模602亿元。
- 最近一周超额收益最高0.78%，最低-1.15%，中位数-0.19%。
- 最近一月超额收益最高3.73%，最低-4.84%，中位数0.06%。
- 今年以来超额收益最高7.62%，最低-7.44%，中位数0.03%。
中证1000指数增强产品：
- 总共46只，规模296亿元。
- 最近一周超额收益最高1.21%，最低-1.50%，中位数-0.06%。
- 最近一月超额收益最高3.43%，最低-7.92%，中位数-0.66%。
- 今年以来超额收益最高6.64%，最低-5.65%，中位数1.92%。
中证A500指数增强产品：
- 总共75只，规模335亿元。
- 最近一周超额收益最高1.21%，最低-1.50%，中位数-0.06%。
- 最近一月超额收益最高3.40%，最低-3.06%，中位数0.63%。
- 今年以来超额收益最高7.15%，最低-5.65%，中位数5.35%。

因子表现分析

沪深300样本空间：
- 最近一周表现较好的因子：特异度、EPTTM一年分位点、三个月波动。
- 表现较差的因子：非流动性冲击、一个月换手、单季SP。
- 最近一月表现较好的因子：一年动量、预期PEG、单季营收同比增速。
- 表现较差的因子：一个月波动、一个月换手、股息率。
- 今年以来表现较好的因子：预期PEG、单季营收同比增速、一年动量。
- 表现较差的因子：单季SP、SPTTM、一个月换手。
中证500样本空间：
- 最近一周表现较好的因子：一年动量、单季营利同比增速、预期净利润环比。
- 表现较差的因子：EPTTM、单季EP、预期BP。
- 最近一月表现较好的因子：一年动量、单季营收同比增速、单季营利同比增速。
- 表现较差的因子：三个月波动、EPTTM、三个月换手。
- 今年以来表现较好的因子：单季营收同比增速、单季净利同比增速、单季营利同比增速。
- 表现较差的因子：三个月波动、三个月机构覆盖、单季ROA。
中证1000样本空间：
- 最近一周表现较好的因子：预期净利润环比、一年动量、DELTAROA。
- 表现较差的因子：EPTTM、BP、一个月波动。
- 最近一月表现较好的因子：一年动量、单季营收同比增速、三个月机构覆盖。
- 表现较差的因子：三个月波动、EPTTM、一个月波动。
- 今年以来表现较好的因子：单季营收同比增速、标准化预期外收入、DELTAROA。
- 表现较差的因子：SPTTM、股息率、三个月波动。
中证A500样本空间：
- 最近一周表现较好的因子：单季营利同比增速、单季净利同比增速、EPTTM一年分位点。
- 表现较差的因子：非流动性冲击、EPTTM、股息率。
- 最近一月表现较好的因子：单季营利同比增速、一年动量、单季净利同比增速。
- 表现较差的因子：EPTTM、股息率、一个月换手。
- 今年以来表现较好的因子：单季营收同比增速、标准化预期外收入、DELTAROE。
- 表现较差的因子：非流动性冲击、SPTTM、一个月换手。
公募重仓指数样本空间：
- 最近一周表现较好的因子：单季营收同比增速、EPTTM一年分位点、一年动量。
- 表现较差的因子：EPTTM、非流动性冲击、单季EP。
- 最近一月表现较好的因子：单季营收同比增速、一年动量、单季营利同比增速。
- 表现较差的因子：一个月波动、EPTTM、三个月波动。
- 今年以来表现较好的因子：单季营收同比增速、DELTAROA、单季净利同比增速。
- 表现较差的因子：一个月换手、一个月波动、三个月波动。