20240109-财通证券-创新药行业双周报_小核酸板块开年迎喜讯_9页_697kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于2024年初小核酸药物板块的市场动态与投资前景，重点分析了舶望制药与诺华的合作、行业整体表现及近期重大行业事件，为投资者提供市场洞察与投资建议。

主要观点

• 小核酸药物板块迎来重要突破：舶望制药与诺华达成两项重大授权协议，涉及心血管疾病治疗的1期和1/2a期临床阶段项目，首付款为1.85亿美元，潜在总价值高达41.65亿美元。这是中国生物技术公司在RNAi领域进行的首笔海外授权交易，标志着国内小核酸药物研发能力获得国际认可。
• 小核酸药物具有显著优势：siRNA通过基因沉默机制治疗多种疾病，具有高安全性、高效性、高特异性和多功能性，相较于传统小分子药物和单克隆抗体更具潜力。
• 国内智能制造优势凸显：小核酸药物研发与生产环节与国内产业链高度契合，有助于发挥中国在智能制造方面的优势，推动国内企业走向全球市场。
• 建议关注相关企业：报告推荐关注成都先导、悦康药业、圣诺医药、信立泰、信达生物、昂利康、诺泰生物等公司，因其在小核酸药物领域具有较强的竞争力和发展潜力。

关键信息

市场表现

• 行业指数：1月2日至1月5日期间，上证综指下跌1.54%，创业板下跌6.12%，沪深300下跌2.97%。
• 医药生物板块：医药生物板块下跌3.14%，在28个子行业中排名靠后。
• 子行业表现：医药商业涨幅较好（1.23%），而生物制品、医疗服务等子行业跌幅较大（-4.01%至-6.27%）。
• 个股表现：板块涨幅前三为ST天圣（15.79%）、九安医疗（15.29%）、启迪药业（14.17%）；跌幅前三为华东医药（-11.51%）、通策医疗（-11.18%）、莎普爱思（-9.62%）。

行业动态

1. 诺华收购信瑞诺医药：诺华以35亿美元全资收购信瑞诺医药，加强其在中国肾脏疾病领域的布局。交易包括每股40美元的现金收购及额外3亿美元的里程碑付款。
2. 舶望制药授权诺华RNAi疗法：舶望制药与诺华达成两项授权协议，潜在总价值达41.65亿美元，标志着中国小核酸药物研发走向国际化。
3. 默沙东推进SKB264（MK-2870）III期临床：默沙东与科伦博泰合作的Trop2 ADC药物SKB264在海外III期临床试验中取得积极结果，显示出良好的疗效和安全性。
4. BMS收购RayzeBio：BMS以41亿美元收购RayzeBio，获得基于锕的放射性药物平台及多种肿瘤治疗药物开发项目，进一步强化其在肿瘤领域的布局。

风险提示

• 反腐事件影响超出预期
• 新药研发进展的不确定性
• 销售不达预期
• 集采降价超预期
• 原材料价格大幅上涨

投资建议

• 建议关注小核酸药物领域的领先企业，如成都先导、悦康药业、圣诺医药、信立泰、信达生物、昂利康、诺泰生物等。
• 重点关注RNAi疗法、ADC药物、放射性药物等前沿技术领域的发展及国际合作进展。

板块评级

• 投资评级：看好（维持）
• 行业评级：看好，即行业相对表现优于同期相关证券市场代表性指数。

资质声明

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• 报告数据来源合规，分析逻辑基于分析师职业理解，结论独立、客观、公正。

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