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冠通期货策略展望报告（2024年4月11日）

一、美国宏观经济数据

• 美国3月非农就业数据超预期激增303万人，失业率降至38%，劳动力参与率意外升至62.7%，就业市场强劲导致美联储降息预期推迟。
• CPI数据超预期，核心CPI年化率升至45%，上行通胀风险抬升。美元指数因数据利空飙升，黄金价格短线下挫。

二、美联储政策与市场预期

• 美联储3月纪要显示，政策利率或处紧缩周期峰值，联储倾向于"很快"放慢缩表，对经济前景保持谨慎。
• CME数据显示，5月维持利率不变概率96.9%，6月降息25基点概率18.5%，全年降息预期从67基点降至更谨慎的水平。
• 华尔街机构看法分歧显著，高盛、摩根士丹利下调降息预期，仍青睐油价第三季度涨至94美元。

三、主要资产分析与交易策略

黄金

• 短期在2365、2400高阻力位震荡，关注2300、2275支撑位；中长期有望突破历史高点，突破2460将确认新趋势。
• 建议区间操作，方向选择等待2350失守。

白银

• 振荡区间2521至2900元/千克，短期弱势倾向，若收盘持于2800美元/盎司则需回撤。

原油

• 原油需求数据持续向好，产量缺口26万桶/日；SC2405震荡区间645至700元/吨，中期仍看多。

股指期货（IF）

• 短期在3360至3930区域横盘，短期均线组显示底背离雏形；中期随着外资配置和A股慢牛，有望突破前高。

四、政策与市场展望

• 国内政策支持工业升级，监管处罚力度加大但仍需警惕风险。
• 随着外资流入和经济指标提振，A股估值有望回升，将推动股指在二三季度反弹。

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本报告依据公开资料编写，仅供参阅，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。