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新三板市场周报总结（2017年12月4日）

核心内容概述

本报告为山西证券新三板研究团队发布的定期研究报告，聚焦于2017年12月4日当周新三板市场动态、IPO进展、股票池表现及机构投资情况。整体来看，市场表现平淡，成交量下降，IPO审核趋严，企业对IPO预期受到一定影响。

主要观点

1. 市场行情

   • 上周三板做市指数和三板成指均上涨，但三板做市指数在经历最低点后仍低于1000点。
   • 市场存量持续下降，每周实际挂牌企业不足20家，而摘牌企业超过20家。
   • 做市转让与协议转让的行情依旧，近两周无新增做市企业。

2. IPO动态

   • 11月29日，新一届发审委审核3家IPO企业，均未通过，首次出现零通过现象。
   • IPO审核标准提高，有助于资本市场健康发展，但也对新三板企业IPO预期产生影响。
   • 全市场共有82家新三板企业已受理IPO申请，279家已反馈，56家已披露更新。
   • 上周核发5家IPO批文，筹资总额不超过37亿元。
   • 今年已有329家新三板企业申请上市辅导，但部分企业信息存在时滞。

关键信息

1. 市场热点及行情点评

• 指数表现：三板做市及三板成指上涨，但成交量明显下降。
• 市场活跃度：挂牌企业数量减少，摘牌企业数量增加，市场存量持续下降。
• 转让方式：做市转让与协议转让并存，但无新增做市企业。

2. 股票池概况

• 股票池构成：山证50与山证精选50。
• 筛选标准：
  • 山证50：基于2017年中期净利润（1000万元）及两年半营收与净利润增速（30%）。
  • 山证精选50：以申请上市辅导企业为基础，结合创新层表现与市场活跃度筛选。
• 股票池动态：
  • 山证50：共17家，部分企业如天源环保、世纪明德、沃田集团等发布重要公告。
  • 山证精选50：共17家，部分企业如华艺园林、树业环保、领信股份等发布重要公告。

3. IPO信息速览

• IPO申请情况：全市场共有82家已受理，279家已反馈，56家已披露更新。
• 审核情况：上周审核5家，1家通过，4家未通过，通过率为20%。
• 核发情况：上周核发5家IPO批文，筹资总额不超过37亿元。
• 上市辅导：上周1家企业申请上市辅导，全年共329家（部分数据存在时滞）。
• 排队情况：IPO排队中已受理22家，反馈80家，预披露更新8家。

4. 机构投资情况

• 定增情况：上周实际定增额达22.47亿元，72家机构参与，投资总额8.22亿元，占比36.58%。
• 投资明细：部分企业如创显科教、格润牧业、力王高科等获得机构投资，涉及多家私募基金、证券公司等。

重要公告汇总

山证50重要公告（3家）

山证精选50重要公告（8家）

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现15%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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