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新三板市场周报总结（2017年12月4日）

核心内容概述

本报告为山西证券新三板研究团队发布的定期报告，主要内容包括新三板市场行情回顾、股票池动态、IPO信息速览以及机构投资情况。报告指出当前新三板市场面临一定的挑战，但也存在投资机会。

主要观点

1. 市场行情

   • 上周三板做市指数和三板成指均上涨，三板做市指数从最低点991.46点反弹，但仍在1000点以下。
   • 市场成交量明显下降，挂牌企业数量持续减少，退市企业数量增加，市场存量有所下降。
   • 做市转让与协议转让比例未发生明显变化，近两周无新增做市企业。

2. IPO动态

   • 新一届发审委审核3家IPO企业，全部未通过，创下IPO申请首次零通过的记录。
   • 本周IPO通过率为20%，上周核发5家企业IPO批文，筹资总额不超过37亿元。
   • 全市场已有82家企业IPO受理，279家已反馈，56家已披露更新。
   • 今年已有329家新三板企业申请上市辅导，但部分数据存在时滞。

3. 股票池表现

   • 山证50与山证精选50股票池共包含11家上市公司，其中山证50有3家发布重要公告，山证精选50有8家发布重要公告。
   • 山证50公司主要涉及股票发行、对外投资及并购等动态。
   • 山证精选50公司多涉及IPO申请、定向发行、收购及设立子公司等。

4. 机构投资情况

   • 上周实际定增额达22.47亿元，其中72家机构参与投资，投资总额为8.22亿元，占36.58%。
   • 创显科教、飞拓无限、力王高科、盛纺股份等公司获得多家机构投资。

关键信息

市场热点及行情点评

• 指数表现：三板做市及三板成指均上涨，但三板做市指数仍低于1000点。
• 成交量：市场成交量下降，挂牌企业数量持续减少，退市企业数量增加。
• 转让方式：协议转让仍为主流，做市转让比例未明显提升。
• IPO影响：IPO审核趋严，影响企业对IPO时间、机会成本及风险的权衡，进而影响IPO预期。

股票池概况

• 山证50：筛选标准基于两年半财务数据，以2017年中期净利润（1000万）和营收、净利润增速（30%）为基础，结合市场活跃度筛选。
• 山证精选50：筛选标准包括申请上市辅导和两年创新层表现，结合市场活跃度排序。

IPO信息速览

• IPO流程：IPO流程包括受理、反馈、披露更新、审核、核发批文等。
• 数据统计：
  • 全市场已受理IPO企业82家，已反馈279家，已披露更新56家。
  • 上周5家IPO企业中1家通过，4家未通过，通过率20%。
  • 上周核发5家IPO批文，筹资总额不超过37亿元。
  • 今年已有329家新三板企业申请上市辅导。

机构投资情况

• 定增总额：上周定增总额为22.47亿元，其中机构投资8.22亿元，占比36.58%。
• 投资明细：多家机构参与投资，包括国有资本、私募基金、证券公司等。

总结

当前新三板市场整体呈现成交量下降、挂牌企业减少、退市企业增加的趋势，但指数仍有小幅上涨。IPO审核趋严，通过率下降，对市场产生一定影响。股票池动态显示，部分企业正积极进行股票发行、对外投资及并购等操作，以提升市场表现和企业价值。机构投资活跃，尤其在IPO申请企业中，显示市场对优质企业的关注度较高。整体来看，新三板市场仍处于调整期，但存在投资机会，需关注企业财务表现及市场动态。