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行业油脂总结（2026年2月5日）

一、核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于油脂市场近期的行情回顾、行业要闻及数据概览，分析了菜油、豆油和棕榈油等主要油脂品种的市场动态及影响因素。

二、行情回顾与操作建议

1. 市场表现

• P2605合约：前结算价9100元/吨，开盘价9200元/吨，最高价9248元/吨，最低价9096元/吨，收盘价9138元/吨，涨跌38元，涨跌幅0.42%，成交量435,429手，持仓量468,831手，持仓量变化+5115手。
• P2609合约：前结算价9038元/吨，开盘价9080元/吨，最高价9178元/吨，最低价9046元/吨，收盘价9086元/吨，涨跌48元，涨跌幅0.53%，成交量33,370手，持仓量111,721手，持仓量变化+2850手。
• Y2605合约：前结算价8106元/吨，开盘价8150元/吨，最高价8174元/吨，最低价8112元/吨，收盘价8140元/吨，涨跌34元，涨跌幅0.42%，成交量239,979手，持仓量714,532手，持仓量变化-9946手。
• Y2609合约：前结算价8042元/吨，开盘价8072元/吨，最高价8112元/吨，最低价8048元/吨，收盘价8074元/吨，涨跌32元，涨跌幅0.40%，成交量35,028手，持仓量202,336手，持仓量变化+5059手。
• OI605合约：前结算价9186元/吨，开盘价9254元/吨，最高价9317元/吨，最低价9240元/吨，收盘价9243元/吨，涨跌57元，涨跌幅0.62%，成交量151,043手，持仓量285,243手，持仓量变化-120手。
• OI609合约：前结算价9110元/吨，开盘价9172元/吨，最高价9233元/吨，最低价9172元/吨，收盘价9178元/吨，涨跌68元，涨跌幅0.75%，成交量14,047手，持仓量38,653手，持仓量变化+1134手。

2. 现货价格与基差

• 华东三级菜油：4-5月基差为Y05+500元/吨，2-3月为Y05+620元/吨，3-4月为Y05+580元/吨。
• 华东豆油基差：一豆现货价格为Y05+380元/吨，一口价8510元/吨；远月价格：3月Y2605+370元/吨，3-4月Y2605+350元/吨，3-5月Y2605+310元/吨，4-5月Y2605+280元/吨，5-7月Y2605+230元/吨。
• 三级豆油：Y05+360元/吨。
• 脱胶毛豆油：Y05+250元/吨。
• 广州贸易商棕榈油报价：24度棕榈油价格稳定，2月报价为Y05+30元/吨。

3. 操作建议

• 维持谨慎看多的观点，不追高。
• 上方压力位面临阻力，主要受巴西丰产预期压制。

三、行业要闻

1. 马来西亚棕榈油产量与出口

• 产量：2026年1月产量环比下降13.08%，其中鲜果串（FFB）单产下降13.78%，出油率环比增加0.16%。
• 出口：1月棕榈油出口量为944,885吨，环比下降5.58%；对中国出口减少6.4万吨。

2. 巴西大豆产量

• 收获进度：截至2026年1月31日，巴西2025/26年度大豆收获进度为11.4%，高于一周前的6.6%，去年同期为8.0%，五年同期均值为11.8%。
• 马托格罗索州：收获进度为33.2%，高于去年同期的14.7%，五年均值为29.3%。
• 帕拉纳州：收获进度为5%，低于去年同期的18%，五年均值为10.8%。
• 产量预估：维持1.79亿吨不变，未来具有上调倾向。

3. 阿根廷大豆产量

• 产量预估：2025/26年度阿根廷大豆产量预计为4800万吨，低于一周前预测的4900万吨，也低于美国农业部当前预估的4850万吨。
• 气候影响：阿根廷南部种植区近期气候趋于干燥，未来几周降雨量不足，需密切关注。

四、数据概览

报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 图1：华东三级菜油现货价格（元/吨）
• 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨）
• 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨）
• 图4：棕榈油基差变动（元/吨）
• 图5：豆油基差变动（元/吨）
• 图6：菜油基差变动（元/吨）
• 图7：P1-5价差（元/吨）
• 图8：P5-9价差（元/吨）
• 图9：P9-1价差（元/吨）
• 图10：美元兑林吉特汇率
• 图11：美元兑人民币汇率

五、免责申明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。报告内容不构成投资建议，使用本报告所导致的损失，建信期货不承担责任。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性，且可能随市场变化而调整。

六、建信期货业务机构与联系方式

1. 业务机构

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

2. 联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

七、研究团队

• 余兰兰：021-60635732，yulanlan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0301101
• 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3055047
• 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0230741
• 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3076808
• 刘悠然：021-60635570，liuyouran@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925