20250707-中邮证券-策略观点_关键节点将近_A股或震荡消化涨幅_11页_806kb

中邮证券A股市场分析报告（2025年07月07日）

策略观点总结

1. 市场表现回顾
   • 本周A股主要股指多数上涨，沪深300表现最佳，涨幅为1.54%，中小盘指数涨幅较小。
   • 风格方面，金融风格涨幅最大（1.86%），成长风格涨幅回落。
   • 行业方面，银行、钢铁、建材、医药生物等表现领先，受“反内卷”交易推动。

后市展望

2. 关键节点分析

   • 美国贸易谈判暂未取得实质性成果，关税政策冲击未缓解，A股外部环境压力仍在。
   • 内部基本面是近期市场关注重点，外部不确定性降低后，政策将围绕现有部署展开。

3. 投资策略建议

   • 哑铃策略：
     • 左侧配置：红利股（银行、铁路公路、电力等纯红利资产）性价比提升，受益于降准降息。
     • 右侧修复：TMT成长股（AI应用、算力链、光模块等）经历调整后迎来估值修复机会。
   • 风险提示：需区分“反内卷”与供给侧改革，钢铁、建材需求萎缩，光伏、汽车民企主导的“内卷”不同。

4. 风险提示

   • 经济数据不及预期、中美关系恶化、地缘冲突、全球金融环境不稳定、上市公司盈利下行风险。

总结要点

• A股进入震荡消化涨幅阶段，重点跟踪内部基本面及政策落地。
• 配置端红利股+TMT成长股双主线布局，规避高估值和景气下行领域。
• 市场情绪边际改善，但个人投资者情绪并非核心影响因素，风格仍需观察。

（注：报告结论基于Wind数据及研究假设，实际投资需谨慎）