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农产品板块市场周参

豆粕

• 现货：沿海地区市场价格3000-3070元/吨，环比上涨64元/吨，国内库存高位，下游补货有限。
• 期货：美豆高位震荡，中国采购美豆但商业利润差，国内豆粕冲高回落，基差走弱。
• 观点：短期区间震荡，支撑3085元/吨；关注进口美豆落地情况，远月存在供应缺口。

生猪

• 现货：全国出栏均价12.12元/公斤，散户惜售叠加二次育肥压价，11月出栏计划可能提振行情。
• 期货：低位震荡回升，11500元/吨支撑有效，套保需求增强。
• 观点：区间震荡（11000-12500元/吨），3-7月反套策略可行，单边谨慎偏多。

玉米

• 现货：全国均价2207元/吨，东北上量节奏缓，华北潮粮释放持续，价格稳中偏弱。
• 期货：主力合约C2601收盘价2149元/吨，短期震荡为主。
• 观点：供应平稳支撑价格，但库存偏高限制涨幅，关注11月集中供应节奏及收储政策。

白糖

• 现货：广西5600-5700元/吨，云南5520-5580元/吨，巴西增产对原糖价格形成压力。
• 期货：底部震荡，需求端按需采购为主，利空因素占优。
• 观点：震荡偏弱，2026年3月合约回调至5600-5800区间需谨慎。

棉花

• 现货：3128皮棉均价14833元/吨，新棉成本支撑，纺企采购谨慎。
• 期货：郑棉区间震荡（13400-13800元/吨），套保压力分化。
• 观点：短期区间震荡，新棉成本支撑较强，下游需求未达预期。

鸡蛋

• 现货：主产区均价2.87元/斤，供需调整幅度有限，价格震荡底部长期存在支撑。
• 期货：主力合约区间（2900-3300元/吨），短期底部仍有反复风险。
• 观点：供应端或小幅调整，需求一般维持稳定，震荡行情下关注3000元/吨支撑。

油脂

• 现货：棕榈油、豆油价格小幅波动，供应过剩预期压制走势。
• 期货：国内油脂基本面利空，美豆关税政策或限制采购。
• 观点：短期逢高做空策略，关注进口大豆到港节奏。

基本面综述

• 库存：大豆及豆粕库存高位，国内供需偏宽松；玉米库存小幅提升，价格波动区间收窄；白糖受国际增产压力较大；生猪供应端或边际改善，需求端复杂；棉花成本支撑强化；鸡蛋库存偏高但终端消化缓慢。

投资策略建议

• 多空分界：豆粕关注3085元/吨，玉米区间2150-2280元/吨，白糖5500-5800元/吨，生猪11000-12500元/吨，油脂逢高布空。

风险提示

• 13%进口关税限制美豆进口节奏，国内养殖去产能进度、收储政策、进口配额等政策变动。