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报告摘要

台灣股市總結

核心內容與市場表現

台股指數：
- 加權指數週一收盤為 10,836 點，上漲 42.15 點（+0.39%），成交量為 1,223 億。
- 柜買指數收盤為 148.57 點，上漲 0.64%，成交量為 316.8 億。
- 市場呈現「價漲量縮」格局，持續收在五日均線之上，顯示多方趨勢延續。
法人買賣超：
- 上市股：外資買超 2.1 億、投信買超 7.8 億、自營商買超 0.0 億。
- 上櫃股：外資賣超 5.3 億、投信賣超 0.9 億、自營商賣超 10.8 億。
- 整體買氣強勁，但上櫃市場賣壓較大。
今日盤勢預測：
- 加權指數預期仍處於震盪偏多架構，需盤整築底以利上攻。
- 柜買指數預期緩步墊高，中小型股可留意基本面與輪動行情。

昨日盤勢解析

國際市場：
- 歐元區：1月通膨為 1.3%，略低於前月；德國GDP季增 0.6%，符合預期。
- 美股：四大指數上漲，道瓊漲 347 點（+1.39%）至 25,709 點，Nasdaq 涨 84.07 點（+1.15%）至 7,421 點，S&P 500 涨 32 點（+1.18%）至 2,780 點。
- 亞股：主要指數上漲，台股加權指數創波段反彈新高 10,890 點，櫃買指數連五紅再創新高 149.22 點。
強勢股：
- 電競顯卡：精英、華擎、撼訊、映泰。
- 紙業：榮成、永豐餘、正隆、華紙。
- 電機機械：上銀、亞德客-KY、為升、直得。
- 其他：統一超、華航、瑞昱、中裕、潤泰全、華新科、京元電子、藥華藥、致伸。
弱勢股：
- 大立光、億豐、致茂、華通、智原、精材、鋼聯、綠悅-KY、信昌化。

未來注意事項

台股法說會：週二（2/27）將有美律（2439）、環宇-KY（4991）等公司發表演說。
美國重要經濟數據：本週（2/26~3/2）包括耐久財訂單、消費者信心指數、ISM製造業採購經理人指數、全球半導體銷售金額、汽車銷售量、個人消費支出、營建支出、個人所得、密西根大學消費者信心指數等。

國際股市表現

亞股：
- 上海：3330 點，漲 1.2%。
- 深圳：1815 點，漲 2.2%。
- 香港：31499 點，漲 0.7%。
- 日經：22154 點，漲 1.2%。
- 南韓：2458 點，漲 0.3%。
美股：
- 道瓊：25709 點，漲 1.6%。
- Nasdaq：7421 點，漲 1.2%。
- S&P 500：2780 點，漲 1.2%。
- 費半：1380 點，漲 2.2%。
- 巴西：87653 點，漲 0.4%。
歐股：
- 英國：7290 點，漲 0.6%。
- 法國：5344 點，漲 0.5%。
- 德國：12527 點，漲 0.4%。
- 俄國：1325 點，漲 1.8%。
- 印度：34446 點，漲 0.9%。

總體經濟與重點新聞評論

美國1月新屋銷售：
- 月減 7.8% 至 59.3 萬戶，為 2017 年 8 月以來最低。
- 新屋中間價年增 2.4% 至 32.3 萬美元。
- 抵押貸款利率漲至 4 年來新高，是導致銷售下滑主因。
中國中共三中全會：
- 會議聚焦政府人事、經濟金融等議題。
- 會議中刪除黨法中「國家主席連續任職不得超過兩屆」的內容，引起關注。
- 「兩會」將於 3 月 3 日及 5 日召開，預料習近平續任國家主席，李克強續任國務院總理。
冠德建設：
- 今年推案量突破 400 億元，預計重點業績來自「冠德信義」與「冠德大境」。
- 「冠德大境」銷售率達 86%~88%，預計第 4 季入帳。
訊連：
- 進行營收通路、產品及新市場三方面轉型，預計下半年營收正成長。
- 持有玩美移動 48% 股權，目標為 2018 年損益兩平，不排除 2019 年 IPO。
- 转投资亏损减少，2017 年投资损失 2.17 億元，2018 年预估减少至 3.59 元。
京元電：
- 受惠 5G 市場，承接英特爾、聯發科、華為等 5G 晶片測試業務。
- 聯發科因對 OPPO、小米出貨量放大，對封測廠下急單。
- 京元電可自製測試機台，降低測試成本。
璟德（璞德）：
- 去年營收年增 2.8%，稅後純益年增 4%。
- 2017 年毛利率 62.95%，2018 年預估因無線寬頻需求增加，毛利率有望提升。
- 5G 行動通訊與人工智慧應用預期帶動成長。
信義房屋：
- 去年營收 178.06 億元，年增 134%。
- 稅後純益 28.27 億元，年增 205%。
- 股利政策：2.5 元現金、1.31 元股票股利，現金殖利率 3.1%。
新普：
- 2018 年毛利率有望重回雙位數，主要受益於電動腳踏車電池與不斷電系統。
- 今年目標是非 3C 產品營收占比提高至 10%。
亞光佳凌：
- 車載鏡頭需求增加，玻璃鏡頭供不應求。
- 亞光、佳凌、今國光、揚明光產能滿載，預期出貨量與營收大幅跳增。
- 車載鏡頭需求預期延續至 3、4 月。
大峽谷-KY：
- 1 月 EPS 1.62 元，表現亮眼。
- 照明專案入帳，預期第 1 季業績淡季不淡。
- 產品應用包括市政建設、建築景觀設計、廣場及商場等。

投資建議

訊連：
- 品牌知名度高，影音編輯軟體仍有市場利基。
- 转投资玩美移動已由虧損轉為減少，2018 年預期損益兩平。
- 投资人可關注其轉型成效與 5G 市場布局。
京元電：
- 可自製測試機台，降低測試成本。
- 受惠於聯發科、海思、英特爾等 5G 晶片測試業務。
- 建議持續關注其營收動能。
璟德：
- 建議持續關注 5G 市場與人工智慧應用。
- 無線通訊元件需求增加，毛利率有望提升。
信義房屋：
- 建議持續關注其房地產業務表現與股利政策。
- 來自大陸的「信義嘉庭」案貢獻營收主要部分。
新普：
- 建議觀察其營收狀況與毛利率變化。
- 重點成長動能來自LEV與UPS等非3C產品。
亞光佳凌：
- 建議關注車載鏡頭需求與供應鏈動態。
- 玻璃鏡頭市場熱潮可能延續至 3、4 月。
大峽谷-KY：
- 建議關注其照明專案與 LED 市場表現。
- 1 月營收創新高，預期第 1 季業績亮眼。

原物料與國際指數行情

原物料行情：
- DRAM：平均價格波動不大，部分品種價格微幅下跌。
- 原油：紐約與布蘭特價格均略升，全年漲幅約 5.8%~6.0%。
- 黃金：價格略升，全年漲幅約 2.2%。
- 銅：價格略跌，全年跌幅約 1.9%。
- 鉛：價格上漲，全年漲幅約 3.7%。
- 鎳：價格上漲，全年漲幅約 9.1%。
- BDI：運價指數下跌 1.5%，市場預期持續疲軟。
- 小麥、玉米：價格上漲，全年漲幅分別為 7.6% 和 5.1%。
國際指數：
- 美股：道瓊、Nasdaq、S&P 500 均上漲，表現強勁。
- 亞股：上海、深圳、香港、日經、南韓均上漲。
- 歐股：英國、法國、德國、俄國、印度均上漲。

汇率與債券市場

重要國家匯率：
- 新台幣收盤價 29.24，下跌 0.0710。
- 人民幣收盤價 6.31，下跌 0.0310。
- 日圓收盤價 106.54，下跌 0.48。
- 歐元收盤價 1.23，上漲 0.0026。
10 年期公債殖利率：
- 美國：2.86%，略降。
- 德國：0.65%，略降。
- LIBOR（美元）：1.4481%，略升。
國銀發債：
- 華銀與台銀同步發行金融債，鎖住籌資成本。
- 華銀無到期日非累積次順位金融債券固定利率為 2.7%。
- 台銀美元計價金融債券總額 6.2 億美元（約 181 億台幣）。

市場動態與籌碼進出

集中市場三大法人買賣超：
- 外資買超：新光金、台積電、永豐金、聯電、南亞科、瑞儀、日盛金、先豐等。
- 外資賣超：群創、華邦電、中鋼、玉山金、元大金、世紀鋼、康普等。
- 投信買超：聯茂、敦南、智原、華新科、南亞科、瑞儀、永豐餘、華新等。
- 投信賣超：群創、元太、頒邦、雙鴻、欣興、華新、華通、中鴻等。
- 自營商買超：東聯、華通、華新、致伸、京元電、中石化等。
- 自營商賣超：群創、華新、中鋼、華通、中裕、華新科、美光等。
融資融券餘額：
- 融資餘額為 1,647.2 億，增 14.8 億。
- 融券餘額為 543,951 張，增 18,534 張。
- 個股融資增加：光寶科、映泰、大成鋼、永豐餘、聯光通等。
- 個股融資減少：新光金、永豐金、玉山金、華新等。