20250721-大越期货-生猪期货早报_33页_5mb

生猪期货早报总结
报告日期：2025-07-21，作者：大越期货投资咨询部王明伟
免责声明：本报告基于公开信息分析，仅供参考，不构成投资建议。

市场观点：
生猪价格短期受供需双减影响，维持弱势，预计回归震荡格局。关键区间：现货与期货基差55元/吨，现货升水；主力合约LH2509预期在13900至14300元/吨区间震荡，方向向上但K线形态呈震荡。

供应端：
生猪出栏积极性减弱，存栏量环比减少0.8%，同比减少2.2%，能繁母猪存栏环比持平但同比增加0.6%。需求受五一小长假后消费热情回落压抑，政策如关税加征带来支撑，但整体偏悲观。

驱动因素：
利多因素包括国内生猪存栏同比减少、价格下跌空间有限；利空因素包括宏观环境不确定、猪肉消费淡季。预测生猪出栏量趋减，但下跌空间受限。

风险提示：
下行风险包括生猪存栏相对高位导致供应增加、猪肉消费信心不足；上行风险需观察政策变化和需求回升情况。

关键数据摘要：
截至2024年2月能繁母猪存栏4066万头；熟悉市场动态如出栏节奏变化、二次育肥情况等。监测重点为生猪供需平衡和价格区间。

此总结基于报告正文，反映作者分析，不添加个人观点。