20241103-国泰期货-黄金_持续创新高_白银_震荡调整_14页_3mb

贵金属周报总结

核心内容

2024年11月3日发布的贵金属周报指出，本周黄金与白银价格均有所波动，但整体趋势显示黄金继续上行，白银则经历震荡调整。报告结合市场数据与宏观因素，分析了金银比、利率、美元指数及库存等关键指标的变化。

主要观点

黄金

• 价格走势：本周黄金价格小幅下跌，伦敦金下跌0.41%，现货价格为2735.8美元/盎司。
• 驱动因素：尽管黄金价格有所回调，但其长期趋势依然向上，主要受到美国大选的不确定性及海外风险偏好回落影响。报告指出，黄金在当前环境下仍有较大上涨空间。
• 市场情绪：市场在大选结果出炉前保持观望，黄金价格出现高位回吐现象。

白银

• 价格走势：白银价格本周震荡调整，伦敦银下跌3.76%，现货价格为32.441美元/盎司。
• 驱动因素：白银在风险偏好反弹及海外降息周期下表现出较强的金融属性补涨动力，技术性突破也促使白银价格上涨。
• 趋势判断：虽然本周白银出现回调，但其表现仍强于黄金，未来仍有突破前高的可能。

关键信息

周度数据

• 沪银2412：本周收盘价7,964元/千克，周涨幅-2.16%。
• 白银T+D：本周收盘价7,954元/千克，周涨幅-2.03%。
• Comex白银2412：本周收盘价32.575美元/盎司，周涨幅-3.85%。
• 伦敦银现货：本周收盘价32.441美元/盎司，周涨幅-3.76%。
• 沪金2412：本周收盘价629.72元/千克，周涨幅0.80%。
• 黄金T+D：本周收盘价627.35元/千克，周涨幅0.94%。
• Comex黄金2412：本周收盘价2,745.9美元/盎司，周涨幅-0.54%。
• 伦敦金现货：本周收盘价2,735.8美元/盎司，周涨幅-0.41%。

持仓与库存变动

• 沪银2412：本周持仓减少29,911手。
• Comex白银2412：本周持仓增加4,217手。
• 沪金2412：本周持仓减少6,470手。
• Comex黄金2412：本周持仓增加27,552手。
• Comex白银库存：本周减少3.8百万盎司至306百万盎司。
• Comex黄金库存：本周减少2.1百万盎司。
• SLV白银ETF：持仓增加76.57吨至14,949.64吨。
• SPDR黄金ETF：持仓减少1.15吨至888.63吨。

金银比与价差

• 金银比：本周自82.8回升至84.3。
• 黄金期现价差：本周为-2.37元/克，较前周有所收窄。
• 白银期现价差：本周为-10元/千克，较前周有所收窄。

宏观环境

• 美元指数：本周收于104.32，周涨幅0.01%。
• 10年期TIPS：回升至1.96%。
• 10年期名义利率：回升至4.37%。
• 美国非农数据：9月新增就业14.2万人，小幅高于预期，失业率4.1%，劳动参与率62.7%。
• 美国核心PCE：9月同比回落，显示通胀压力有所缓解。
• 市场预期：市场预期美联储2024年降息75个基点，隐含利率显示降息预期。
• 流动性指标：Libor-01S利差显示离岸美元流动性供给边际宽松，FRA-OIS利差显示流动性预期放松。

总结

本周贵金属市场整体呈现震荡走势，黄金虽出现回调，但长期趋势未变，白银则在金融属性补涨和技术突破下表现强劲。市场受美国大选及非农数据影响，出现观望情绪，导致黄金高位回吐。然而，白银在风险偏好反弹和降息周期预期的推动下，表现出更强的上涨动力。整体来看，黄金和白银均具备一定的上涨空间，但需关注短期回调风险。市场流动性有所改善，但需进一步观察宏观经济变化对贵金属价格的影响。