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冠通研究：成材盘面震荡运行，关注政策预期扰动 （制作日期：2025年3月4日）

今日黑色系延续弱势，叠加美国对中国商品加征关税及政策预期扰动，成材期货低开后维持偏弱震荡。基本面中性，短期预计一两周内进入成材去库通道。

期货方面：
螺纹主力（RB2505）开盘3298元/吨，收于3282元/吨，跌幅1.11%；热卷主力（HC2505）开盘3411元/吨，收于3398元/吨，跌幅0.79%。持仓显示，长线多空双增，多方力量略强。

现货方面：
国内钢材价格总体小幅下跌。上海地区螺纹钢现货报3310元/吨，热轧卷板现货报3400元/吨，市场交投偏弱。主力合约基差维持中性水平。

基本面跟踪：
本周螺纹钢产量环比上升；表观需求微增，库存总水平低于往年同期，预计一两周后迎来库存拐点；需求回暖将支撑产量回升，但热卷供需双降，累库放缓，短期内库存或逐步去化。

数据来源：钢联、Mysteel、博易大师；分析机构：冠通期货

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