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财富管理部投顾业务总结（2021年9月23日）

核心内容

2021年9月23日，财富管理部投顾业务分析指出，A股市场在中秋节后首个交易日出现低开高走的中阳线，显示出市场在当前环境下具备一定的独立性和韧性。新能源电力股表现强势，风电板块涨停潮，煤炭和石油股午后拉升，而银行、消费板块则表现低迷。技术面上，沪指在30日均线支撑下企稳回升，短期或形成阶段性底部。但需警惕指数再度上攻时可能遇到的压力，预计国庆节前市场将维持震荡整理的走势。

主要观点

• 市场走势：A股市场在中秋节后首个交易日出现低开高走，显示出投资者逢低布局的热情。短期技术面支撑较强，但市场仍存在上攻压力。
• 节前预期：国庆节前市场大概率呈现“前低后高、先抑后扬”的走势，整体以震荡整理为主。
• 操作建议：在市场有效突破前，建议控制总体仓位，适宜低吸。重点布局券商、基建、军工、钢铁煤炭等板块轮动机会，同时关注价值蓝筹板块的配置机会。
• 行业调整：部分高耗能行业因政策限制出现限电停产，行业价格呈现上涨趋势，对相关产业链带来一定利好。

关键信息

资金面分析

• 央行于9月22日开展7天期和14天期逆回购操作，共投放1200亿元，其中7天期和14天期各600亿元。
• 当日有300亿元逆回购到期，实现净投放900亿元。
• 央行重启14天期逆回购操作，主要是由于资金面短期趋紧，而非宽松政策，反映出政策对流动性管理的重视。
• 8月之后政府债务发行放量，但财政支出不及预期，导致短期资金缺口。

政策动态

• 国务院常务会议提出更多市场化办法稳定大宗商品价格，保障冬季电力、天然气等供给，并研究出台进一步促进消费的措施。
• 预计四季度大宗商品价格快速上涨的压力将得到阶段性缓解，中下游制造业企业有望受益，提升效益并增强投资动力。

行业热点

• 染料行业：受能耗双控政策影响，多地印染、化纤企业被要求停产，行业价格呈上涨趋势。
• 重点企业：
  • 浙江龙盛（600352.SH）：全球最大的纺织用化学品生产服务商，拥有年产30万吨染料和10万吨助剂的产能。
  • 雅运股份（603790.SH）：主营染料和纺织助剂，产品型号丰富，覆盖近30个系列。

操作策略建议

• 总体仓位控制：在市场未有效突破前，建议保持总体仓位适中，避免过度追高。
• 价值蓝筹配置：关注调整充分的价值蓝筹板块，增强组合的稳定性。
• 板块轮动机会：券商、基建、军工、钢铁煤炭等板块存在轮动机会，可适当布局。
• 风险偏好管理：节前资金面趋紧，市场风险偏好波动，需谨慎应对。

免责与风险提示

• 本报告信息来源于合法公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险，不应将本报告作为唯一决策依据。
• 本报告内容可能根据市场变化进行调整，不保证信息的最新性和准确性。
• 投资者应结合自身风险承受能力进行投资决策，谨慎操作。

分析师：娄春雷
执业证书编号：S0680618120002