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财富管理部投顾业务总结（2022年9月19日）

核心内容

A股市场在2022年9月16日至19日期间表现疲软，整体呈现震荡寻底的态势。市场情绪偏弱，资金面承压，空方占据主导地位。技术面上，A股虽较外盘表现更强，但指数持续下行，市场重心逐步下移，静待空方力量衰竭，市场重新建立均衡。

主要观点

• 市场整体表现：A股上周持续下跌，节后资金未显著回流，金融权重及房地产板块表现疲软，消费板块分化，科技题材相对抗跌。
• 市场情绪与资金流动：市场情绪低迷，场内赚钱效应差，涨停与跌停个股数量均较少，情绪化特征明显。主力资金和北向资金均呈现净流出状态，但部分龙头股如陕西煤业、格力电器等获净买入。
• 政策与资金面：央行通过逆回购和国库现金定存操作，对市场流动性进行调控，整体保持合理充裕。未来需关注MLF与逆回购利率变化及大小非解禁对市场的潜在影响。
• 行业前景与投资机会：军工板块调整充分，具备安全边际，有望在事件催化下重新活跃。国产大飞机C919即将取得适航证，标志着国产替代进程的重要一步，成为市场关注的热点。

关键信息

资金面分析

• 央行9月16日开展20亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。
• 上周央行公开市场净回笼2020亿元，本周将有80亿元逆回购到期，周三还有400亿元国库现金定存到期。
• 主力资金上周五净流出414.89亿元，其中创业板净流出84.17亿元。
• 北向资金上周五净卖出45.12亿元，累计净卖出60.88亿元。
• 净买入较多的个股包括陕西煤业（4.67亿元）、格力电器（3.96亿元）、盐湖股份（3.47亿元）。
• 净卖出较多的个股包括东方财富（7.00亿元）、中信证券（4.03亿元）、爱尔眼科（2.98亿元）。

行业热点聚焦

1. 国产大飞机C919进展

• 中国工程院院士吴光辉表示，C919将今年内取得民用航空器适航证，并交付中国东方航空。
• 航发动力具备航空发动机及燃气轮机的总装试车能力，逐步拓展民用飞机动力市场。
• 海特高新在飞机维修、芯片研制等领域具有优势，涉及军民融合。

2. 新能源汽车动力电池回收

• 工信部加快研究制定新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法，推动关键技术攻关和标准制定。
• 骆驼股份布局再生铅业务，建设电池回收体系，预计处理能力超100万吨/年。
• 中鼎股份是新能源汽车电池包冷却系统减振类产品的批量供应商，具备军工属性。

操作策略建议

• 权重方向：关注银行业利润改善，尤其是杠杆率低的行业龙头，如股份制银行。
• 题材方向：军工板块调整充分，具备安全边际，若出现事件催化，有望重新活跃；国产大飞机C919相关题材值得关注，特别是涉及航空发动机、飞机维修、芯片研制等领域的个股。

风险提示

• 投资者应充分了解各类投资风险，根据自身风险承受能力进行投资决策。
• 投资建议仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 市场变化较快，需持续关注政策、资金流动及行业动态，避免单一依赖本报告内容。

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