20220110-国盛证券-盛视早参_3页_646kb

财富管理部投顾业务总结（2022.1.10）

核心内容

2022年开年首周，A股市场整体表现疲软，三大指数震荡下跌，尾盘出现跳水现象。个股涨少跌多，中药板块因前期涨幅过大而出现回调，导致市场题材炒作热度下降。与此同时，房地产及上下游行业（如建材、家电）因政策缓和出现反弹，但市场普遍认为这只是利空出尽后的超跌反弹，尚未形成行业根本性反转。

从市场风格来看，上证指数表现相对较强，而深成指和创业板指则出现破位走势，表明市场风格可能正从成长型赛道向价值型蓝筹股转变。2022年经济预期相对悲观，但政策层面有更多稳增长、保就业的信号，因此跨年行情仍具备一定可期性。

主要观点

• 指数表现：
  上证指数受60日均线支撑，短期表现相对稳健；而深成指和创业板指已破位，或面临进一步下探压力。
  市场风格或从成长型赛道转向价值型蓝筹股，权重板块可能迎来资金青睐。

• 资金动向：
  央行上周净回笼资金达6600亿元，创近两个月新高，显示市场流动性偏紧。
  主力资金流出较多，但北向资金逆势净流入超90亿元，显示出外资对A股市场的信心。
  权重板块（如银行、保险、地产）获得主力资金流入，而新能源、光伏、锂电池等赛道板块资金流出明显。

• 操作建议：
  在政策预期支撑下，跨年行情仍可期待，但需警惕市场风格切换带来的短期波动。
  避免在光伏、新能源等赛道板块调整前重仓参与，可等待调整结束后再布局。
  关注权重蓝筹板块的超跌反弹机会，尤其是银行、地产、保险等板块。
  一季度为年报发布期，可适当潜伏具有年报超预期潜力的个股。

关键信息

政策动向

• 科创板做市商机制：证监会拟引入做市商机制，有助于提升科创板流动性，对券商板块和科创板个股形成利好。
• 房地产政策调整：房企收并购贷款不再计入“三条红线”，仅针对出险房企项目，有助于缓解行业危机，但政策仍以“房住不炒”为底线，未转向宽松。

行业动态

• 小品牌空调涨价：美博、新科等小品牌空调在新年之际宣布涨价，5%-8%的涨幅有助于压缩中小厂商的市场份额，利好格力电器和美的集团。
• 格力电器：作为空调行业龙头，拥有最高的市占率和利润率，小品牌涨价有利于其进一步巩固市场地位。
• 美的集团：空调市场占有率位居第二，业务多元化趋势明显，小品牌涨价亦有助于其扩大市场份额。

总结

2022年开年首周，A股市场整体偏弱，但权重板块因政策利好出现反弹。市场风格或正从成长型赛道向价值型蓝筹股转变，投资者可关注银行、地产、保险等板块的超跌机会。同时，小品牌空调的涨价为家电龙头（如格力电器、美的集团）带来利好，建议在年报发布期关注相关个股的超预期表现。跨年行情仍具可期性，但需注意短期风格切换的风险，合理配置资金，控制仓位，等待市场企稳后再布局。