20220505-国海证券-量化基金月度跟踪（2022年5月）_沪深300指数增强月度优势显著_18页_3mb

量化基金月度跟踪报告（2022年5月）

核心内容概览

2022年4月，量化基金整体表现不佳，跌多涨少。除跟踪smartbeta指数的指数增强型基金月度收益率中位数为0.6%外，其余类型量化基金月收益均为负数。主动型量化基金中，跟踪沪深300、中证500、中证800等指数的基金表现各异，而对冲型量化基金则普遍亏损。

主要观点

• 量化基金整体表现：4月份全市场共有384只量化基金，其中主动型量化基金225只，占比58.59%。主动型基金中，跟踪沪深300、中证500、中证800、其他宽基指数、行业主题指数、smartbeta指数的基金数量分别为83、58、28、28、25、3只。
• 主动型量化基金收益分析：
  • 跟踪沪深300指数的主动型基金本月超额收益均值为-2.4%，表现相对较差。
  • 跟踪中证500指数的主动型基金超额收益均值为1.7%，表现优于其他宽基指数。
  • 跟踪中证800指数的主动型基金超额收益均值为-1.0%，表现亦不佳。
  • 行业主题类基金中，跟踪中证医药卫生、中信计算机、中证龙头企业指数的基金超额收益排名靠前。
  • smartbeta类基金本月均亏损，超额收益均为负数。
• 指数增强型量化基金收益分析：
  • 跟踪中证500指数的指增型基金超额收益均值为1.2%，表现较好。
  • 跟踪沪深300指数的指增型基金超额收益均值为-0.1%，表现相对落后。
  • 行业主题类指增型基金中，跟踪全指医药、芯片产业、消费100指数的基金超额收益排名靠前。
  • smartbeta类指增型基金中，1只基金实现正超额收益。
• 对冲型量化基金收益分析：
  • 本月25只对冲型量化基金均呈现负收益，平均绝对收益为-0.94%。
  • 对冲型基金收益差异较大，年化波动率和最大回撤均高于年初以来的水平。

关键信息

• 量化基金分类：量化基金可分为主动型量化基金、指数增强型量化基金、对冲型量化基金。
• 收益表现：
  • 主动型量化基金：4月份跌多涨少，中证500指数跟踪基金表现相对较好。
  • 指数增强型基金：跟踪中证500指数的基金超额收益均值为1.2%，表现优于沪深300指数跟踪基金。
  • 对冲型量化基金：本月普遍亏损，表现差异较大。
• 绩效指标：
  • 年化波动率：4月份各类型基金波动率均高于年初至今。
  • 最大回撤：4月份各类型基金最大回撤也明显高于年初至今。
  • 跟踪误差：跟踪中证500指数的指增型基金平均跟踪误差为5.5%，而跟踪沪深300指数的指增型基金平均跟踪误差为3.5%。

风险提示

• 报告基于公开信息，不构成投资建议。
• 样本数据有限，可能存在代表性不足。
• 数据处理统计方式可能存在误差。
• 历史数据不代表未来表现。

详细分类表现

主动型量化基金

宽基类

• 沪深300指数：超额收益均值为-2.4%，多数基金表现不佳。
• 中证500指数：超额收益均值为1.7%，表现较好。
• 中证800指数：超额收益均值为-1.0%，表现一般。
• 其他宽基指数：超额收益均值为-11.0%，表现较差。

行业主题类

• 中证医药卫生：超额收益排名靠前。
• 中信计算机：超额收益排名靠前。
• 中证龙头企业：超额收益排名靠前。
• 其他行业主题指数：表现差异较大，部分基金亏损严重。

smartbeta类

• 中证红利：超额收益为负，表现较差。
• 中信成长风格：超额收益为负，表现较差。

指数增强型基金

宽基类

• 中证500指数：超额收益均值为1.2%，表现较好。
• 沪深300指数：超额收益均值为-0.1%，表现一般。
• 其他宽基指数：超额收益均值为-9.7%，表现较差。

行业主题类

• 全指医药：超额收益排名靠前。
• 芯片产业：超额收益排名靠前。
• 消费100指数：超额收益排名靠前。
• 其他行业主题指数：表现差异较大，部分基金亏损严重。

smartbeta类

• 中华预期高股息：超额收益为3.6%，表现较好。
• 中证国企红利：超额收益为1.2%，表现一般。

对冲型量化基金

• 整体表现：本月均亏损，平均绝对收益为-0.94%。
• 波动率与回撤：波动率和最大回撤均高于年初以来的水平。
• 表现差异：部分基金表现较好，但整体趋势为负。

图表与数据展示

• 图1：量化基金产品分类。
• 图2：各类量化基金产品数量占比。
• 图3：2022年4月各类量化型基金涨跌幅中位数。
• 图4：今年以来各类量化型基金涨跌幅中位数。
• 图5-7：跟踪沪深300指数主动型基金超额收益、波动率、最大回撤。
• 图8-10：跟踪中证500指数主动型基金超额收益、波动率、最大回撤。
• 图11-13：跟踪中证800指数主动型基金超额收益、波动率、最大回撤。
• 图14-17：跟踪中证500指数指增型基金超额收益、波动率、最大回撤、跟踪误差。
• 图18-21：跟踪沪深300指数指增型基金超额收益、波动率、最大回撤、跟踪误差。
• 图22-24：对冲型量化基金绝对收益、波动率、最大回撤。

表格数据

• 表1：量化基金产品分类4月业绩表现概况。
• 表2：宽基类主动型量化基金指数跟踪情况。
• 表3-6：跟踪沪深300、中证500、中证800、其他宽基指数的主动型量化基金超额收益排名。
• 表7：跟踪行业主题类指数的主动型量化基金超额收益排名。
• 表8：跟踪smartbeta类指数的主动型量化基金超额收益排名。
• 表9-12：宽基类指增型基金指数跟踪情况及超额收益排名。
• 表13：跟踪行业主题类指数的指增型基金超额收益排名。
• 表14：跟踪smartbeta类指数的指增型基金超额收益排名。
• 表15：对冲型基金绝对收益率排名前10。

总结

2022年4月，量化基金整体表现不佳，跌多涨少。主动型基金中，中证500指数跟踪基金表现较好，而沪深300指数跟踪基金表现较差。指数增强型基金中，中证500指数跟踪基金超额收益较高，沪深300指数跟踪基金则表现一般。对冲型基金普遍亏损，波动率和回撤较大。整体来看，市场环境对量化基金表现影响显著，需关注市场变化及基金策略调整。