20170319-天风证券-文化传媒行业投资策略：一周观点：中文浙报、IGG陌陌显著收益彰显价值推荐，去年贯穿至今移动海外还是强主线_34页_2mb
报告摘要
文化传媒行业分析总结
核心内容
本报告分析了2017年3月19日的传媒行业市场走势及投资策略，重点推荐了部分A股、美股中概股和港股标的。报告指出，传媒板块整体表现平稳，但部分个股因业绩增长、战略合作及市场趋势而显著上涨。
主要观点
- 市场走势：传媒板块指数上涨0.28%，上证综指上涨0.77%，深证成指上涨0.62%，而创业板指小幅下跌0.02%。
- 板块表现：A股中联络互动、平治信息、中文传媒涨幅居前；皖新传媒、宋城演艺、世纪华通跌幅较大。美股中概股无忧英语（51TALK）、迅雷、陌陌涨幅显著；蓝汛、网秦、搜房网表现不佳。港股中美图公司、百奥家庭互动、IGG涨幅领先，而世界华文媒体、华彩控股、中国新华电视跌幅较大。
- 行业趋势：移动出海仍是重要主线，中文传媒因与动视暴雪合作受益，涨幅显著。此外，IGG、美图等港股表现突出，可能受益于深港通效应。
- 投资策略：推荐关注业绩高增长的个股，尤其是年报和一季报披露期间表现超预期的公司。同时，强调并购后遗症显现，应选择基本面突出、商誉风险小、流动性充裕的公司。此外，进口片带动电影行业回暖，关注中影、万达、上影、幸福蓝海等标的。
关键信息
A股市场表现
- 联络互动：周涨幅11.80%，成为板块涨幅前三。
- 平治信息：周涨幅10.87%，表现亮眼。
- 中文传媒：周涨幅8.50%，因与动视暴雪合作受益。
- 浙报传媒：周涨幅7.26%，复牌后表现强劲。
- 宝通科技：周涨幅4.73%，表现稳定。
- 华录百纳：周跌幅-1.90%，表现疲软。
- 世纪华通：周跌幅-4.65%，表现不佳。
美股中概股表现
- 无忧英语（51TALK）：周涨幅32.61%，表现突出。
- 迅雷：周涨幅16.57%，增长显著。
- 陌陌：周涨幅13.74%，持续走强。
- 猎豹移动：周涨幅13.26%，表现良好。
- 国双：周涨幅12.78%，增长稳定。
- 万国数据：周涨幅9.75%，表现稳健。
- 搜房网：周跌幅-3.27%，表现不佳。
港股表现
- 美图公司：周涨幅51.26%，表现强劲。
- 百奥家庭互动：周涨幅29.41%，增长显著。
- IGG：周涨幅19.34%，表现突出。
- 世界华文媒体：周跌幅-8.06%，表现疲软。
- 华彩控股：周跌幅-5.22%，表现不佳。
- 中国新华电视：周跌幅-5.00%，表现低迷。
行业观点
- 业绩驱动：重点推荐业绩高增长的公司，如东方网络、游族、顺网、完美、中文在线、骅威、三七、思美等。
- 移动出海：持续推荐，尤其是中文传媒和宝通科技，以及港股IGG。
- 电影行业回暖：进口片带动电影行业可能回暖，关注中影、万达、上影、幸福蓝海等标的。
- 回调或滞涨标的：关注华录、光线、中南文化、华策、分众等，以及营销类公司如利欧、蓝标、华谊嘉信等。
- 国企改革：推荐浙报、中文传媒、中南传媒、凤凰等，因其在剥离传统媒体业务后表现良好。
风险提示
- 宏观经济风险：宏观经济景气度对整体需求的影响。
- 政策监管风险：政策监管从严可能导致的风险。
- 并购风险：并购重组过会不达预期或并购资产业绩不达预期后的商誉风险。
重点推荐个股
- 东方网络：三月金股，目标市值180亿，停牌修改重组方案，增强后续过会概率。
- 慈文、游族、顺网、完美、中文在线、骅威、三七、思美：内生性业绩强，关注其表现。
- 中文传媒：与动视暴雪合作，研发《Call of Duty：使命召唤》手机游戏，受益于出海趋势。
- 宝通科技：低估值游戏出海标的，表现稳定。
- IGG：港股中表现突出，已出深度报告，市场最深度跟踪。
- 中影、万达、上影、幸福蓝海：受益于进口片带动电影行业回暖。
- 浙报传媒：复牌后表现强劲，积极推动互联网深度布局。
行业要闻
- 三七互娱：2016年实现营收52.48亿元，同比增长12.98%，归母净利润10.70亿元，同比增长111.49%。
- 完美世界：2016年实现营收61.59亿元，同比增长25.87%，归母净利润11.66亿元，同比增长767.54%。
- 北京文化：2016年实现营收9.27亿元，同比增加165.22%，扣非归母净利润1.83亿，同比增长622.65%。
- 浙报传媒：2016年实现营收35.5亿元，同比增长2.6%，归母净利润6.12亿元，同比下降0.32%。
- 中文传媒：控股子公司智明星通与动视暴雪签订合作协议，联合开发并发行手机游戏。
投资评级
- 行业评级：强于大市（维持评级）
- 上次评级：强于大市
联系信息
- 分析师：文浩，SAC执业证书编号：S1110516050002，邮箱：wenhao@tfzq.com
- 联系人：张爽，邮箱：zhangshuang@tfzq.com
图表目录
- 图1：2017年第10周（2017.3.6-2017.3.12）内地票房TOP10
- 图2：2017年第10周（2017.3.6-2017.3.12）全国院线票房TOP10
- 图3：2017年第10周（2017.3.6-2017.3.12）全国院线票房TOP10
- 图4：3月17日统计最近7日电视剧网络播放量TOP10
- 图5：3月12日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名Top10
- 图6：3月16日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名Top10
- 图7：3月15日省级卫视次黄金档电视剧收视排名Top10
- 图8：3月10日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
- 图9：3月11日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
- 图10：3月12日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
- 图11：《我们十七岁》播出情况
- 图12：《向往的生活农夫篇》播出情况
- 图13：运营平台开服排行
- 图14：重点运营平台开服走势
- 图15：网页游戏开服排行
- 图16：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
- 图17：《蓝月传奇》开服走势
- 图18：《盗墓笔记》开服走势
- 图19：AppStore中国区免费榜Top5
- 图20：AppStore中国区畅销榜Top5
- 图21：安卓游戏分发平台下载单机榜Top10
- 图22：安卓游戏分发平台网游榜Top10
表格目录
- 表1：传媒互联网行业A股情况
- 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
- 表3：传媒互联网行业港股情况
- 表4：下周重大事项一览
- 表5：2017年第12周（3.20-3.26）将上映影片
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