20161218-长城证券-通信周报_4.9G技术即将到来_5G还会远吗_11页_858kb

通信行业周报总结（2016年12月18日）

核心内容

本报告为2016年12月18日发布的通信行业周报，主要分析了A股和美股市场表现、行业动态、技术发展趋势及重点推荐公司。

主要观点

• 4.9G技术即将来临，5G商用化之路近在咫尺：诺基亚已开始4.9G技术的营销推广，预计2017年下旬推出。该技术通过扩展载波聚合、波束成型和基于云的网络架构，将传输速率提升至数千兆每秒，时延可降至10毫秒以内。4.5G Pro和4.9G技术的推出标志着5G商用化进程的加快。
• 全球5G试验进展迅速：美国AT&T推出了基于毫米波技术的5G商业客户试验服务，传输速率最高可达14.4Gbps；韩国KT计划在2018年平昌冬奥会部署5G试验网络，展示其最新成果。
• 行业整体表现承压：本周A股通信板块下跌4.09%，其中智慧医疗、网络安全、智能交通等概念板块跌幅较大，而终端设备及配件板块跌幅相对较小。
• 重点推荐5G相关标的：中兴通讯、烽火通信、信维通信、中国联通被继续推荐，因其在通信设备、网络、射频天线和运营商领域的布局。

关键信息

1. 市场表现

• A股市场：沪深300指数下跌4.23%，创业板指下跌4.85%，中小板指下跌4.22%，通信(中信)板块下跌4.09%，收于5243.46点。
• 美股市场：纳斯达克指数下跌0.13%，电信板块下跌1.98%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：硕贝德（+3.98%）、奥维通信（+2.72%）、通宇通讯（+2.70%）、日海通讯（+2.36%）、春兴精工（+2.28%）。
  • 跌幅前五：亿通科技（-12.19%）、朗玛信息（-12.05%）、天孚通信（-10.59%）、恒信移动（-10.27%）、光环新网（-10.01%）。
• 估值情况：
  • 市盈率最低前三：中利科技（16倍）、中天科技（18倍）、康欣新材（18倍）。
  • 市盈率最高前三：硕贝德（35162倍）、星美联合（3423倍）、武汉凡谷（1289倍）。

2. 行业资讯

• 增值电信业务市场增长：截至2016年11月底，全国增值电信业务经营许可企业达38655家，其中外商投资企业44家。
• 视频服务用户体验白皮书发布：国内首次发布视频服务用户体验白皮书，指出视频内容仍是制约用户体验提升的关键因素。
• 工信部支持中国联通LTE重耕：工信部批准中国联通使用900MHz、1800MHz和2100MHz频段进行LTE组网，有效期至2019年底。
• 欧盟拟加强网络安全监管：将颁布新规，对互联网公司进行严格监管，特别是针对用户数据追踪行为。
• 美国将推广汽车间通信技术：要求新车具备短距离无线通信能力，以减少交通事故，该技术传播范围达300米。
• 韩国将逐步淘汰公用电话：计划到2020年将公用电话数量减半，费用逐步降至零。

3. 公司动态

• AT&T：推出美国首例基于毫米波技术的5G商业客户试验服务，与英特尔共同测试多种应用，传输速率最高可达14.4Gbps。
• 英国电信（BT）：在亚太网络安全市场被评为“领导者”，并强调其“安全的云中云策略”。
• 韩国KT：展示5G最新成果，计划在2018年冬奥会部署试验网络。
• 诺基亚：已与110家运营商签署4.5G合同，正推广4.9G技术，预计2017年下旬推出。
• Sprint：计划在2017年推出4G升级方案，提升部分用户下载速度至超200Mbit/s。
• 沃达丰：与诺基亚合作完成C-RAN试验，计划推进该技术的商用部署。
• 科大讯飞：首期股权激励计划第三个行权期将采用自主与集中行权结合模式。
• 通鼎互联：被奥特佳新能源科技收购其100%股权。
• 海能达：与赛普乐达成全现金要约收购协议，并为俄罗斯子公司提供担保。

投资评级与建议

• 投资评级：推荐（维持）。
• 推荐标的：中兴通讯（通讯设备、应用终端）、烽火通信（设备与网络）、信维通信（射频天线）、中国联通（运营商）。
• 风险提示：市场环境存在大幅波动风险。

总结

本报告强调4.9G技术即将来临，5G商用化步伐加快，全球主要企业和运营商正积极推进5G研发和测试。尽管A股通信板块本周表现承压，但终端设备及配件板块相对稳定。推荐关注5G相关企业，同时提醒市场波动风险。行业动态显示，视频内容标准化、LTE频段重耕、网络安全监管、汽车间通信技术发展、公用电话淘汰等趋势值得关注。