深度报告-2026-03-19-华安证券-国内储能价格传导顺畅_欧洲小储有望迎需求增长_48页_2mb

国内储能价格传导顺畅，欧洲小储有望迎需求增长

核心内容概述

本文总结了2026年3月18日国内与国际储能市场的发展情况，包括需求侧、供给侧及政策支持等方面的分析，同时展望了未来储能市场的增长潜力。

需求侧

低ROE市场

• 国内：2026年1-2月新型储能新增装机量继续高增，电网侧容量规模占比超75%。1月新增装机5.01GW/14.61GWh，2月新增装机4.50GW/9.57GWh，同比分别增长75%和263%。
• 印度：截至2026年2月，印度总投运电池储能系统0.8GWh，预计2026年12月将有6GWh投入使用。光伏开启强制配储，2025-26财年要求并网4GW/17GWh的电化学储能项目。

高ROE市场

• 德国：2026年2月储能装机265MWh，同比+49%。户储190.1MWh，同比-41%，环比-28%；大储49.4MWh，工商业储能25.5MWh。
• 意大利：2025年新增装机1.75GW/4.87GWh，同比-18%/-21%。项目主要集中于2025上半年。
• 英国：2025年新增装机1.99GW/3.98GWh，同比+111%/+112%。计划并网储能项目容量超17GWh。
• 美国：2025年Q3新增储能装机5.3GW/14.5GWh，全年新增装机预计19GW/52.5GWh。户储新增装机647MW/807MWh，同比+70%。
• 澳洲：2025年Q4储能净收入7040万美元，同比+1.4%。可再生能源渗透率78.6%，储能收益可观。
• 波兰：2024年户储新增装机258MW/672MWh，截至2025年4月，超5.9万户家庭已安装储能电池。
• 捷克：截至2024年底，光伏配储能总装机超2GWh，2024年新增储能506MWh，户储占比86%。

中ROE市场

• 中东：预计2026年中东北非地区仅特大型储能项目将交付33.8-42.2GWh。光储平价推动项目密集落地。
• 非洲：2024年非洲储能装机1.64GWh，同比+945%。全球变暖影响水力发电，光储IRR优势明显。
• 智利：截至2025年初，已拥有999MW在运储能容量，计划2026年前建成2GW储能。监管框架逐步完善，技术创新引入。

供给侧

• 国内：2026年2月储能系统平均报价0.579/0.538元/Wh，环比-1.9%/-9.1%；EPC平均报价1.088/0.951元/Wh。
• 全球：2025全年全球储能电芯出货规模612.39GWh，同比增长94.59%；储能系统出货总量412.16GWh。

关键政策与市场趋势

国内政策

• 顶层设计升级：2025年9月国家能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，明确2027年目标180GW，政策天花板打开，盈利路径清晰。
• 容量电价机制：2026年1月发改委、能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，将电网侧独立储能纳入发电侧容量电价机制。
• 出口退税政策调整：2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，推动行业从“量增价减”回归理性定价，降低贸易摩擦风险。
• 电力现货市场：394号文要求2025年底前实现电力现货市场全覆盖，截至2025年10月初，已有7个省级现货市场及国网省间市场转入正式运行。

欧洲市场

• 电价波动：2026年2月欧洲核心9国日前平均批发电价82.46欧元/MWh，环比-25%。法国、西班牙、奥地利电价下降显著。
• 天然气价格：2026年2月欧洲天然气库存平均34.05%，同比下降11.45Pct，环比下降16.93Pct。卡塔尔LNG断供导致天然气价格抬升。
• 德国户储：2026年1月申请量为9098个，环比+65.27%。新客电价上涨14%，补贴申请比例削减至50%。
• 意大利政策变化：2025年上半年储能容量拍卖（MACSE）机制启动，提供3.2亿欧元能源补贴，支持中小企业投资可再生能源。
• 英国市场：2025年新增装机1.99GW/3.98GWh，同比+111%/+112%。独立储能占比达88.39%，项目审批周期缩短。
• 荷兰政策：取消双重征税，设定2030年9GW储能目标，电网拥堵和频繁限电推动储能需求。
• 西班牙：2030年储能目标22.5GW，提供长期确定性，国家补贴推动光储项目发展。

美国市场

• 装机量：2025年Q3新增储能装机5.3GW/14.5GWh，全年新增装机预计19GW/52.5GWh。户储新增装机647MW/807MWh，同比+70%。
• 待实施项目：25Q3美国公共事业级储能待实施项目共603GW，同比增长17%。
• 价格趋势：2025年Q3公共事业级储能系统价格938美元/kW，同比下降11%。
• 德州：2026年1月并网294.9MW，同比+34%，成为美国新兴市场增长引擎。

澳洲市场

• 储能补贴：2025年7月推出“更便宜家用电池”补贴计划，最高补贴372澳元/kWh，覆盖安装成本的30%。
• 市场收益：2025年Q4储能净收入7040万美元，同比+1.4%。可再生能源渗透率78.6%，储能需求强劲。
• 政策支持：新增40GW太阳能、风能及储能装机容量，储能目标从32GW提升至40GW，增幅25%。

展望与趋势

• 国内：2027年目标180GW，盈利模式完善将拉高上限。政策指引保下限，订单能见度拉到三年。
• 欧洲：户储平稳增长，工商储和大储贡献增量。2025年欧洲预计安装超100万套户储，动态电价普及将刺激需求。
• 中东：光储平价推动项目密集落地，长时储能需求增加，中国企业有望受益。
• 非洲：储能装机进入GWh时代，有效缓解电力中断。经济性改善叠加刚需，增长动能强劲。
• 智利：监管框架演进，技术创新引进，2026年前建成2GW储能，未来有望新增10.2GWh。
• 巴西：风光占比高且继续上升，储能需求迫切。2026年4月将举行首个大型BESS招标，带来超过20亿美元采购机会。

风险提示

• 美国新能源与储能需求下行
• 行业竞争加剧影响利润率
• 美国关税政策不确定性

结论

储能市场在全球范围内呈现多样化发展趋势，国内需求持续增长，政策支持完善，价格传导顺畅；欧洲市场因电价波动和天然气供应紧张，户储需求稳定，大储增长潜力大；中东和非洲因光储平价及政策推动，成为储能增长的新引擎；智利和巴西则因监管和市场机制的完善，储能市场逐步进入快速增长阶段。