20221012-中泰国际证券-每日晨讯_6页_346kb

报告摘要

每日大市点评总结

核心内容

港股整体表现疲软
- 恒生指数在10月11日下跌384点或2.2%，收报16,832点，创2011年11月以来新低，回到1997年金融风暴前的高点，表明过去25年港股未有明显上涨。
- 恒生科技指数下跌3.6%，收报3,278点。
- 大市成交金额为912亿港元，港股通录得31.2亿港元净流入。
- 恒指波动指数上升7.7%，为3月17日以来最高，显示未来30天港股波动性上升，投资者对冲需求强烈。
- 港股仍受美联储加息预期影响，缺乏流动性，人民币贬值压力可能打击外资配置港股意愿。
市场预期与政策影响
- 美联储预计在11月加息前维持高利率，未来可能维持4.5%以上的利率水平，对股票估值形成压力。
- 中国经济复苏波折，房地产政策以托底和防风险为主，短期依赖基建。
- 四季度财政政策发力，专项债及政策性金融工具将支撑基建，但海外需求放缓对出口构成压力。
- 港股筑底需美股配合，当前空头较多，可能出现逼空行情。
政策与行业动态
- 上海积极推动非硅基半导体材料技术发展，包括碳化硅、氮化镓等宽禁带半导体，以及石墨烯、碳纳米管等碳基材料。
- 截至9月末，上海科创板上市公司达473家，累计募资7181.8亿元，总市值5.5万亿元，显示上海在金融与科技创新融合方面取得显著进展。
- 新能源汽车方面，乘联会预计全年批发量650万辆，渗透率约28%。
- 房地产行业，华润置地前9个月销售金额同比下降12.2%。

主要观点

港股目前处于熊市末段，但尚未出现去杠杆导致的终极下跌，盈利预测持续下修，资金回流美元趋势未变。
美联储加息预期持续，高利率环境对港股估值形成压制，短期内难有明显改善。
房地产政策以托底为主，经济短期依赖基建，但出口受压。
上海在半导体和科技创新方面持续发力，为未来产业布局奠定基础。

关键信息

IPO动态：9月港股IPO保持增势，共8支新股上市，但破发率高达83%。
研报亮点：
- 海吉亚医疗（6078.HK）被评级为“增持”，目标价52.00港元，预计2021-24年股东净利润CAGR为33.6%。
- 公司为港股唯一肿瘤医院经营商，受益于国内肿瘤治疗需求增长，具备高壁垒和稳健增长能力。
风险提示：包括疫情对医院运营的影响、新医院建设进度不达预期、收购整合风险、医疗事故影响声誉等。

行业动态总结

行业	关键信息
新能源汽车	乘联会预计全年批发量达650万辆，渗透率约28%
TMT	舜宇光学科技（2382.HK）9月手机镜头出货量环比增长3.2%，同比下降27.9%
房地产	华润置地前9个月合同销售金额同比下降12.2%