2024-06-16-IEA-上游石油和天然气投资展望（英）_20页_4mb

油气上游投资展望报告摘要

根据国际能源论坛（IEF）和标普全球大宗商品洞察（S&P Global Commodity Insights）2024年报告，2024年全球油气上游投资增长至十年高位，达到6030亿美元，较2023年增长12%。

北美和拉丁美洲主导了投资增长，拉丁美洲首次超过北美成为2024年增量资本支出最大来源。预计2030年上游年投资额需增至7380亿美元，较2025-2030年水平年增约1350亿美元。

主要发现：

1. 全球常规原油生产若无新钻探将下降超过20%（至2035年）。北美贡献了近三分之二的增量资本支出，并将在2030年前额外增加约2000亿美元投资。
2. 尽管油价高位缓解了资本约束，俄、伊、委内瑞拉产量仍保持韧性，非OPEC供应超预期，过剩产能得以恢复，但投资不足风险仍存，若价格下跌地缘局势恶化，可能重新浮现。
3. 成本上升下，多数新供应可维持在布伦特原油每桶60美元以下的生产成本水平。美国页岩油成本最高，中东和西非地区具备明显优势。
4. 非常规原油产量（尤其是美国页岩油）需关注其对价格的高度敏感性。

长期挑战：
需求曲线与供给前景存在分歧。IEA与OPEC预测的2030年需求量相差70万桶/日，反映出能源转型不确定性和长期投资风险增大。未来投资须应对政策、技术和市场三重挑战。