20221130-国新国证期货-豆粕日评_期现回归_连粕震荡偏强运行_3页_280kb

豆粕市场分析总结

核心内容

2022年11月30日，豆粕市场呈现震荡偏强运行态势，受美豆价格回升及现货高升水状态影响，豆粕期货主力合约M2301收盘价为4298元/吨，涨幅1.18%。市场整体表现较为积极，但需关注后期供需变化。

主要观点

国内市场表现

• 期货走势：豆粕期货主力合约M2301当日开盘价4260元/吨，收盘价4298元/吨，涨50元/吨，涨幅1.18%，最高价4306元/吨，最低价4249元/吨。
• 成交量与持仓：总成交量721,097手，持仓量1,258,329手，较前一交易日增加25,250手。
• 现货价格：国内主要地区豆粕现货报价普遍下调，如张家港报4960元/吨，下跌80元/吨；日照报4950元/吨，下跌120元/吨。

国际市场动态

• 美豆走势：美豆市场消息面趋于平静，但出口数据良好，支撑价格反弹。
• 巴西大豆出口：ANEC预计11月份巴西大豆出口量为205.1万吨，低于前期预期，但高于去年同期。
• 巴西大豆播种：截至11月25日，巴西2023/24年度大豆播种面积达到预期总面积的87.3%，高于一周前的76.7%，但低于去年同期的90.6%。
• 阿根廷大豆销售：阿根廷政府推出优惠汇率政策，刺激大豆销售，单日销量创两个月新高，农户销售大豆的特别汇率为230比索兑1美元，较官方汇率高出38%。

关键信息

国内豆粕库存变化

• 库存回升：上周国内豆粕库存止降转增，主要由于大豆到港量高于压榨量，库存增加4万吨。
• 库存水平：截至11月28日，国内主要油厂豆粕库存为22万吨，处于历史低位。
• 未来预期：预计本周油厂开机水平维持高位，豆粕现货供应增加，但水产饲料需求减弱，库存可能继续上升。

国际豆类供应与需求

• 巴西播种进度：巴西大豆播种率持续上升，预计播种面积增加4%，为全球远期供应提供保障。
• 阿根廷出口刺激：阿根廷通过优惠汇率政策刺激大豆出口，销售量显著提升，为市场注入流动性。

后市关注重点

• 南美天气与播种进度：巴西和阿根廷的天气状况及播种进度将对全球大豆供应产生重要影响。
• 国内大豆到港情况：国内进口大豆到港量增加将对豆粕库存和价格形成支撑。
• 下游需求变化：水产饲料需求是影响豆粕市场的重要因素，需密切关注。

总结

豆粕市场在近期受到美豆价格上涨和现货高升水的双重支撑，呈现震荡偏强运行。国内豆粕库存在连续下降四个月后首次回升，而国际市场上巴西和阿根廷的大豆供应情况成为关注焦点。未来市场走势将取决于南美天气、播种进度以及国内大豆到港情况等因素，建议投资者保持关注并合理调整仓位。