20260517-国金证券-电力设备与新能源行业周报_AIDC_空天_工控_锂电汇聚风口_风电_BC低位值得关注_15页_1mb

新能源与电力设备行业周度总结

核心内容概览

本周新能源与电力设备行业市场波动加大，分析师重点推荐了多个子行业，包括 AIDC、空天、工控、锂电 等，认为这些板块具有较强的事件驱动和成长性。同时，分析师也指出 风电、BC/无银光伏 在调整后低位值得关注。

主要观点与关键信息

AIDC（AI数据中心）

• 核心观点：AIDC产业链仍是当前投资重点，尤其是 电源、液冷、配储 环节。
• 关键信息：
  • HVDC与SST（服务器电源）的产业节奏可能提前，建议关注 HVDC/SST 受益方向。
  • 奇鋐 法说会全年指引乐观，预计其下半年表现将优于上半年。
  • 建议重点关注 欧陆通、麦格米特、科士达、新雷能、奥海科技 等HVDC/Power Rack/二次电源企业。
  • 阳光电源、金盘科技、盛弘股份、四方股份、伊戈尔 等为SST/供配电系统核心标的。
  • 可立克、京泉华、铂科新材、江海股份、中富电路、横店东磁、天岳先进 为上游增量环节。

空天产业

• 核心观点：空天产业链加速发展，太空光伏、卫星制造与运营、北美产能建设 为关注重点。
• 关键信息：
  • 上海“太空算力产业生态伙伴计划”正式发起，钧达股份深度参与。
  • 微纳星空、国星宇航等公司IPO持续推进。
  • SpaceX 上市时间与星舰V3首发时间临近，国内火箭发射进入密集窗口期。
  • 千帆星座 卫星数量增至144颗，预计2026年年中将迎来首轮卫星发射高峰。

工控板块

• 核心观点：工控行业复苏迹象明显，重点推荐具备 人形机器人 卡位优势的公司。
• 关键信息：
  • 4月头部工控公司订单高增，先进制造（锂电、半导体、AI PCB）为主要驱动。
  • 建议关注 汇川技术、宏发股份、伟创电气、信捷电气、雷赛智能 等。
  • 卧龙电驱、大洋电机 为建议关注标的。

锂电与材料

• 核心观点：锂电产业链整体维持高位，新技术（如固态电池、钠电）带来投资机会。
• 关键信息：
  • 碳酸锂 价格维持高位，但期货价格冲高回落，现货市场承压。
  • 金博股份 首发“超高纯”钠电硬碳负极，星源材质 发布“固锐”系列固态电解质膜，中伟新材 发布多项前沿材料技术。
  • 三元材料 和 磷酸铁锂 价格随原料上涨，但需求增长有限。
  • 负极材料 市场逐步回暖，六氟磷酸锂 价格稳中有涨，隔膜 价格稳中有升。

风电板块

• 核心观点：国内风机招标边际回暖，成本上升幅度低于预期，继续看好风机环节。
• 关键信息：
  • 4月国内央国企风机招标约11GW，环比提升95%，预计6月后有望同比转正。
  • 4月陆风中标均价 环比小幅提升，成本上升幅度 大概率低于预期。
  • 建议重点推荐 金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能，关注 大金重工、天顺风能。

氢能与燃料电池

• 核心观点：全球电解槽产业正向中国集中，绿氢与绿色甲醇 为重要方向。
• 关键信息：
  • HydrogenPro 关厂转单隆基，海外企业收缩产能，中国企业出海窗口期到来。
  • 绿醇供不应求，预计未来两年需求达300艘甲醇燃料船舶，带动绿醇需求680万吨。
  • 建议关注 金风科技、电投绿能、中集安瑞科、中国天楹、佛燃能源、嘉泽新能、复洁环保 等。

电网与电力设备

• 核心观点：电力设备行业迎来结构性机会，重点关注 电力变压器、AIDC供电架构变革、特高压建设。
• 关键信息：
  • 西门子能源 Q2 FY26电网业务超预期，新增订单70亿欧元，上调全年营收与利润率指引。
  • 青海海南特高压直流 工程再提速，发布前期服务招标。
  • 建议关注 思源电气、安靠智电、华明装备、神马电力、金杯电工 等电力变压器企业。
  • 金盘科技、伊戈尔、四方股份、中国西电、特变电工、新特电气 等为AIDC相关SST新技术标的。
  • 平高电气、许继电气、国电南瑞 等为特高压重点推荐标的。

本周重要事件

• 风光储：
  • 上海太空算力产业生态伙伴计划启动。
  • 国家能源局印发《新型储能电站建设工程质量监督大纲》。
• 锂电：
  • 金博股份发布钠电硬碳负极。
  • 星源材质发布“固锐”固态电解质膜。
  • 中伟新材发布多项前沿材料技术。
  • 佛塑科技拟向金力新能源增资。
  • 多氟多公示3.6万吨六氟磷酸锂项目。
  • ESS获8.5GWh钠电池大订单。
• 电网：
  • 西门子能源发布Q2 FY26财报。
  • 青海海南特高压直流发布前期服务招标。
• 氢能：
  • 江苏氢能产值目标达200亿，给予最高2亿元支持。
  • 韩国客车首次搭载中国电堆。
  • 明阳集团埃塞项目总投资增至148亿美元。
  • 中华煤气佛山三水新建20万吨绿色甲醇生产基地。

投资建议

• 风电：推荐 运达股份、金风科技、明阳智能、三一重能、大金重工、东方电缆、日月股份、海力风电，建议关注 金雷股份、中际联合、中天科技、中材科技。
• 光伏：推荐 阳光电源、信义光能、钧达股份、福莱特（A/H）、聚和材料、阿特斯、通威股份、天合光能、晶澳科技、TCL中环、高测股份、奥特维、捷佳伟创、晶科能源、隆基绿能、金晶科技、林洋能源、迈为股份、信义能源，建议关注 爱旭股份、协鑫科技、大全能源（A/美）、宇邦新材、正泰电器、锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技、双良节能、新特能源、海优新材。
• 储能：推荐 阳光电源、阿特斯、盛弘股份、林洋能源、科士达，建议关注 南都电源、上能电气、科陆电子。
• 电力设备与工控：推荐 思源电气、三星医疗，建议关注 海兴电力、金盘科技、国能日新、东方电子、国电南瑞、国网信通、安科瑞、望变电气、汇川技术、南网科技。
• 氢能：推荐 科威尔，建议关注 富瑞特装、华光环能、华电科工、昇辉科技、石化机械、厚普股份、亿华通、国富氢能、重塑能源、国鸿氢能、京城股份、致远新能、蜀道装备。

产业链价格与数据变动

• 光伏组件：整体价格下跌，部分海外市场出现小幅上涨。
• 硅料：价格跌回成本线附近，供应紧张。
• 碳酸锂：价格冲高回落，但整体维持高位，储能项目成本压力显现。
• 六氟磷酸锂：价格稳中微涨，供应增加，需求强劲。
• 隔膜：价格稳中有涨，湿法隔膜紧缺，干法稳定。

风险提示

• 政策调整：风光发电仍依赖政策指引，若政策执行效果低于预期，可能影响行业发展。
• 产业链竞争：新能源行业产能扩张加速，可能出现阶段性竞争和盈利能力下降。

投资评级说明

• 买入：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期行业上涨幅度在5%—15%。
• 中性：预期行业变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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