20231128-山西证券-研究早观点_12页_566kb

报告总结

市场概述

2023年11月市场整体表现疲软，上证指数下跌0.30%，深证成指下跌0.55%，沪深300指数下跌0.74%，电子行业指数跌幅达3.72%。基础化工和新材料板块本周下跌，前者降幅0.80%，新材料指数跌幅2.62%，部分子板块如半导体材料和锂电化学品表现更差。

行业分析

化学原料（新材料）

五部门联合发布《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》，推动新材料发展。估值方面，新材料指数市盈率192倍，处于低位；建议关注半导体材料、可降解材料、生物基材料等板块，推荐股票包括金宏气体、广钢气体、华特气体、山河药辅等。

新能源动力系统（锂电）

宁德时代与Stellantis集团签署合作备忘录，欧洲市场磷酸铁锂电池供应增加。全球储能电芯2023前三季度出货1438GWh，CR5达72.8%。锂电价格多数下跌，如碳酸锂环比降32%，磷酸铁锂价格刷新年内低点。投资建议关注宁德时代、恩捷股份等，风险包括原材料波动和政策变化。

电子

英伟达FY24Q4业绩指引超预期，HBM产业链景气度上升。半导体市场总体下跌，湿法隔膜价格大幅下降476%。推荐关注算力和AI相关芯片，以及消费电子复苏机会，股票包括炬芯科技、中瓷电子。

农业

中国生猪养殖股建议布局，预计2024年可能出现周期第4个“亏损底”。猪价波动，养殖利润负值；推荐温氏股份、新希望等，风险包括疫情和饲料成本。

太阳能

2023年1-10月光伏新增装机同比增长144.8%。电池片价格分化，G12尺寸产品溢价增长。建议把握电池片结构性机会，股票包括爱旭股份、隆基绿能。

投资建议与推荐

• 新材料：重点关注半导体材料如金宏气体，可降解材料如海正生材。
• 新能源：锂电池产业链受需求支持，推荐宁德时代等。
• 电子：AI驱动高性能芯片，推荐山西证券覆盖股票。
• 农业：在“亏损底”期间配置养殖股。 [
• 太阳能：电池片价格分化中寻找机会。
• ]

风险提示

包括原材料价格波动、政策风险、技术不及预期等。总体建议谨慎投资，基于市场数据和行业动态进行决策。