> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货价差日报总结（2026年7月3日） ## 核心内容概述 本报告为2026年7月3日的股指期货价差日报，主要分析了各类股指期货合约的期现价差、跨期价差及跨品种价差的变化情况，并提供了相关分位数信息，以帮助投资者理解当前市场状态与历史对比。 --- ## 一、期现价差分析 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|--------------|--------------| | IF期现价差 | -92.90 | 34.88 | 3.20% | 1.90% | | IH期现价差 | -41.28 | 9.36 | 3.20% | 0.70% | | IC期现价差 | -206.18 | 109.76 | 5.30% | 0.50% | | IM期现价差 | -255.13 | 103.90 | 45.00% | 1.70% | **主要观点**： - **IF期现价差**较前一日上涨34.88，最新值为-92.90，处于历史1年分位数的3.20%，全历史分位数的1.90%，表明当前价差处于相对低位。 - **IH期现价差**较前一日上涨9.36，最新值为-41.28，历史分位数为3.20%，全历史分位数为0.70%，价差也处于低位。 - **IC期现价差**大幅上涨109.76，最新值为-206.18，历史分位数为5.30%，全历史分位数为0.50%，显示其价差显著扩大。 - **IM期现价差**上涨103.90，最新值为-255.13，历史分位数为45.00%，全历史分位数为1.70%，表明其价差处于较高水平。 --- ## 二、跨期价差分析 ### 1. IF跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -39.20 | 4.80 | 11.00% | 8.40% | | 季月-当月 | -64.00 | 7.60 | 23.70% | 18.70% | | 远月-当月 | -147.40 | 10.60 | 18.80% | 9.50% | | 季月-次月 | -24.80 | 2.80 | 61.00% | 29.60% | | 远月-次月 | -108.20 | 5.80 | 29.00% | 11.50% | | 远月-季月 | -83.40 | 3.00 | 5.30% | 3.80% | **主要观点**： - IF跨期价差整体呈负值，且多数价差较前一日有所扩大。 - **远月-当月**价差为-147.40，较前一日上涨10.60，处于历史1年分位数的18.80%，全历史分位数的9.50%，表明远期合约价格相对较低。 - **季月-次月**价差为-24.80，较前一日上涨2.80，处于较高历史分位数（61.00%），说明该价差相对较高。 ### 2. IH跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -9.40 | 0.80 | 20.90% | 22.90% | | 季月-当月 | -21.20 | -1.40 | 23.30% | 24.10% | | 远月-当月 | -51.00 | -3.20 | 26.20% | 14.60% | | 季月-次月 | -11.80 | -2.20 | 23.70% | 23.50% | | 远月-次月 | -41.60 | -4.00 | 20.90% | 15.10% | | 远月-季月 | -29.80 | -1.80 | 20.90% | 14.70% | **主要观点**： - IH跨期价差整体为负，且多数价差较前一日有所缩小。 - **远月-当月**价差为-51.00，较前一日下跌3.20，处于历史1年分位数的26.20%，全历史分位数的14.60%，价差处于中等偏低水平。 ### 3. IC跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -82.00 | 10.00 | 7.30% | 3.50% | | 季月-当月 | -151.00 | 23.00 | 58.60% | 27.70% | | 远月-当月 | -357.00 | 38.00 | 30.70% | 11.50% | | 季月-次月 | -69.00 | 13.00 | 79.50% | 46.00% | | 远月-次月 | -275.00 | 28.00 | 41.30% | 16.40% | | 远月-季月 | -206.00 | 15.00 | 7.30% | 1.20% | **主要观点**： - IC跨期价差整体为负，多数价差较前一日有所扩大。 - **远月-当月**价差为-357.00，较前一日上涨38.00，处于历史1年分位数的30.70%，全历史分位数的11.50%，表明远期合约价格显著低于当月合约。 ### 4. IM跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -97.00 | 10.00 | 35.00% | 4.50% | | 季月-当月 | -199.80 | 10.20 | 80.00% | 22.40% | | 远月-当月 | -460.40 | 19.20 | 70.00% | 7.80% | | 季月-次月 | -102.80 | 0.20 | 70.00% | 37.30% | | 远月-次月 | -363.40 | 9.20 | 65.00% | 10.40% | | 远月-季月 | -260.60 | 9.00 | 15.00% | 0.30% | **主要观点**： - IM跨期价差整体为负，多数价差较前一日有所扩大。 - **远月-当月**价差为-460.40，较前一日上涨19.20，处于历史1年分位数的70.00%，全历史分位数的7.80%，显示远期合约价格大幅低于当月合约。 --- ## 三、跨品种价差分析 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|------------|--------------|--------------|--------------| | 中证500/沪深300 | 1.8067 | -0.0141 | 95.90% | 82.10% | | 中证500/上证50 | 2.9854 | -0.0392 | 97.50% | 95.50% | | 沪深300/上证50 | 1.6524 | -0.0087 | 88.50% | 98.90% | | 中证1000/沪深300 | 1.7924 | 0.0023 | 95.90% | 76.30% | | IC/IF | 1.7985 | -0.0050 | 95.40% | 99.20% | | IC/IH | 2.9565 | -0.0126 | 97.90% | 99.60% | | IF/IH | 1.6438 | -0.0025 | 88.50% | 97.90% | | IM/IF | 1.7736 | 0.0105 | 88.60% | 88.60% | **主要观点**： - 跨品种价差多数处于较高分位数，表明当前价差处于历史较高水平。 - **IC/IF**价差为1.7985，较前一日下降0.0050，处于历史1年分位数的95.40%，全历史分位数的99.20%，显示IC合约价格相对较高。 - **IM/IF**价差为1.7736，较前一日上涨0.0105，处于历史1年与全历史分位数的88.60%，表明IM合约价格相对较高。 --- ## 四、基差与跨期价差（TS、TF、T、TL） | 品种 | 基差 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |----------|------------|--------------|------------------| | TS基差 | 0.0405 | 0.0080 | 7.80% | | TF基差 | 0.0657 | -0.0051 | 31.30% | | T基差 | 0.0707 | -0.0786 | 51.20% | | TL基差 | 0.1441 | -0.1441 | 69.60% | **主要观点**： - TS基差为0.0405，较前一日上涨0.0080，处于历史较低分位数（7.80%）。 - TF基差为0.0657，较前一日下跌0.0051，处于中等分位数（31.30%）。 - T基差为0.0707，较前一日下跌0.0786，处于中等偏上分位数（51.20%）。 - TL基差为0.1441，较前一日下跌0.1441，处于较高分位数（69.60%）。 --- ## 五、跨期价差（TS、TF、T、TL） ### 1. TS跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|----------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.0260 | -0.0100 | 31.80% | | 当季-隔季 | 0.0660 | -0.0100 | 34.50% | | 下季-隔季 | 0.0400 | 0.0000 | 35.70% | ### 2. TF跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|----------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.0550 | -0.0250 | 35.40% | | 当季-隔季 | 0.1150 | -0.0300 | 34.20% | | 下季-隔季 | 0.0600 | -0.0050 | 35.70% | ### 3. T跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|----------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.1400 | -0.0050 | 39.30% | | 当季-隔季 | 0.2050 | -0.0450 | 35.00% | | 下季-隔季 | 0.0650 | -0.0400 | 28.90% | ### 4. TL跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|----------|--------------|------------------| | 当季-下季 | -0.1000 | -0.0200 | - | | 当季-隔季 | 0.1800 | 0.0300 | - | | 下季-隔季 | 0.2800 | 0.0500 | - | **主要观点**： - TS、TF、T、TL跨期价差整体呈下降趋势，多数处于中等分位数。 - TL跨期价差显示较强的上涨趋势，但未提供分位数信息，可能由于数据缺失或未统计。 --- ## 六、关键信息总结 - **期现价差**整体偏负，但IC与IM价差显著扩大，显示远期合约价格相对较低。 - **跨期价差**多数呈负值，且IC、IM跨期价差处于较高历史分位数。 - **跨品种价差**多数处于较高分位数，IC/IF、IC/IH价差相对较高。 - **基差**显示TS、TF、T、TL均处于中等或偏低水平，其中TS基差最低，TL基差最高。 - **数据来源**：Wind、广发期货研究所，数据仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 七、免责声明 本报告中的信息来源于广发期货研究所认为可靠的公开资料，但不对其准确性或完整性作出保证。报告反映研究人员的观点，不构成买卖建议，投资者需自行判断并承担相应风险。报告仅供特定客户及专业人士参考，版权属于广发期货，未经授权不得用于其他用途。