20240820-国泰期货-纸浆_震荡运行_3页

纸浆市场总结（2024年08月20日）

核心内容

2024年8月20日，纸浆市场整体呈现震荡运行态势，期货与现货价格均未出现明显趋势性上涨或下跌。市场参与者普遍保持观望态度，供需格局偏弱，终端需求改善有限，导致整体市场情绪偏谨慎。

基本面跟踪

期货市场

• 纸浆主力（09合约）：
  • 日盘收盘价：5,684元/吨（较前日上涨26元/吨）
  • 夜盘收盘价：5,688元/吨（较前日上涨28元/吨）
  • 成交量：133,628手（较前日减少5,392手）
  • 持仓量：84,721手（较前日减少6,636手）
  • 仓单数量：487,947吨（较前日减少12,122吨）
  • 前20名会员净持仓：-14,013手（与前日持平）

价差数据

• 基差：
  • 银星-期货主力：416元/吨（较前日下降26元/吨）
  • 金鱼-期货主力（非标）：-734元/吨（较前日下降76元/吨）
• 月差（SP09-SP01）：-92元/吨（较前日下降20元/吨）

现货市场

主要观点

1. 市场趋势：当前纸浆市场趋势强度为0，处于中性状态，表明市场缺乏明确方向，震荡运行为主。
2. 期货市场表现：纸浆期货价格小幅上涨，但成交量和持仓量均有所下降，反映出市场参与度减弱，投资者情绪趋于谨慎。
3. 现货市场表现：
   • 针叶浆：国内价格整体偏弱，国际价格有所支撑，但整体市场信心不足。
   • 阔叶浆：价格相对稳定，但国际价格对国内市场支撑有限。
   • 化机浆：价格较低，国际价格为500美元/吨，显示国内市场需求疲软。
   • 本色浆：价格中等，国际价格为690美元/吨，市场表现相对平稳。
4. 行业动态：
   • 双胶纸：市场持续僵持，成交清淡，部分工厂政策灵活，贸易商随进随出，市场信心不足。
   • 铜版纸：行情稳定，成交平平，工厂维持挺价意愿，但终端需求支撑有限。
   • 生活用纸：市场观望情绪浓厚，部分头部企业有涨价计划，但整体交投不旺，库存压力仍存。
   • 白卡纸：行情低迷，下游需求疲软，市场交投压力较大，纸厂竞争加剧。

关键信息

• 纸浆市场整体震荡，缺乏明显趋势。
• 期货价格小幅上涨，但成交量和持仓量下降，反映市场情绪谨慎。
• 现货市场中，针叶浆和阔叶浆价格偏弱，化机浆和本色浆价格相对稳定。
• 双胶纸、铜版纸、生活用纸和白卡纸市场均表现疲软，终端需求改善有限。
• 未来市场走势需关注木浆及进口纸价格变化，以及终端需求是否有所改善。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动风险较高。
• 建议投资者关注行业动态及政策变化，谨慎操作。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。