20251203-浙商证券-年度策略报告姊妹篇_2026年固收行业风险排雷手册_14页_660kb

2026年固收行业风险排雷手册是浙商证券研究所年度策略报告的姊妹篇，核心观点是强调风险排雷并非看空，而是通过逆向思维强化对该年度策略的做多预期。券商预判2026年市场将围绕“结构转型信心重振，外需悲观彻底扭转”展开。

信用债部分指出城投债处于化债周期中段，认为在政策底线保护下，仍有适度配置价值，建议“化债中段，全线下沉”，需警惕化债政策超预期调整的可能性。金融债方面，强调市场更关注流动性而非票息，建议优先选择银行二永债、券商次级债等品种，需防范“不赎回”等风险。可转债则坚持“保持仓位、均衡风格、波段操作”，需警惕权益市场下跌与债市利率超预期上行风险。

报告共分为信用债、金融债和可转债三大部分，对各领域政策环境、潜在风险及操作策略进行了系统分析，提供了全面的风险评估与建议，强调需根据政策变化与市场动态灵活调整投资策略。