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宝城期货贵金属有色早报总结（2025年4月9日）

核心内容概述

本报告为宝城期货投资咨询部发布的贵金属与有色品种早盘观点分析，主要涵盖黄金（AU）和镍（NI）的短期、中期及日内走势预测，并结合当前市场环境与产业逻辑进行分析。

主要品种分析

1. 黄金（AU）

• 短期观点：下跌
• 中期观点：震荡
• 日内观点：下跌
• 参考观点：短线看弱

核心逻辑概要：

• 宏观因素：4月2日美国总统特朗普签署“对等关税”行政令，4月4日中国多部委发布反制措施，4月7日特朗普再次威胁对中国商品加征50%关税，引发市场对贸易摩擦的担忧。
• 市场反应：黄金虽受关税政策影响出现下跌，但整体表现相对坚挺，表明其在避险情绪下的支撑作用。
• 技术面：昨夜纽约金和伦敦金均跌破3000美元，预计金价将持续弱势运行。
• 历史参考：类似情况出现在2020年3月海外疫情初期，市场因流动性短缺导致黄金多头平仓。
• 结论：短期内黄金面临压力，多头可能因流动性危机而减仓，建议关注市场情绪变化。

2. 镍（NI）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 参考观点：观望

核心逻辑概要：

• 市场表现：昨夜镍价冲高回落，但整体维持震荡偏强态势，持仓量持续上升。
• 政策影响：受美国“对等关税”政策影响，节后有色板块大幅低开，但镍价表现抗跌。
• 产业逻辑：镍矿维持强势，为镍价提供支撑；镍元素过剩限制价格上涨，产业整体处于中性状态。
• 趋势判断：短期镍价跌破2023年11月以来的底部，有破位下行风险，但市场情绪尚未完全转向悲观。
• 操作建议：关注宏观情绪是否回暖，若回暖则可能迎来超跌反弹，重点观察12万一线多空博弈情况。

总结与建议

市场背景

• 全球经济面临衰退压力，市场情绪偏弱。
• 美国与中国的贸易摩擦持续发酵，对贵金属和有色品种产生影响。

走势判断

• 黄金：受贸易摩擦和流动性危机影响，短期面临下跌压力，中期震荡为主。
• 镍：受产业支撑和宏观情绪影响，短期震荡偏强，中期维持震荡格局。

投资建议

• 黄金短期建议谨慎对待，关注市场情绪和流动性变化。
• 镍短期可观望，等待宏观情绪回暖信号，关注关键支撑位。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应结合自身风险承受能力及投资目标，独立判断并决策。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。

联系信息

• 作者：何彬
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