20220715-瑞达期货-动力煤市场周报_高温持续需求释放_火电耗煤明显提振_15页_1mb

动力煤市场周报总结（2022.7.15）

核心内容概述

本周动力煤市场整体呈现稳中略跌态势，期货价格冲高回落，现货价格维持稳定，基差有所上涨。市场供需格局受高温天气、用电需求增加及政策调控影响，呈现复杂变化。同时，国际动力煤价格波动明显，国内港口库存小幅下降，电厂煤炭库存及日耗增加，但可用天数减少。

主要观点

1. 市场运行情况

• 动力煤期货：本周动力煤主力合约价格冲高回落，收盘价为835.2元/吨，较前一周下跌24.4元/吨。
• 基差：动力煤基差为64.8元/吨，较前一周上涨24.4元/吨，显示现货价格相对期货合约更具吸引力。
• 持仓变化：动力煤净空持仓减少，多单减幅小于空单减幅，市场情绪偏空。

2. 供应端分析

• 原煤产量：2022年6月全国原煤产量同比上涨15.3%，1-6月累计产量同比上涨11%，显示供应端有所增强。
• 煤炭进口：6月全国进口煤炭1898.2万吨，环比和同比均减少，进口量持续下降。
• 港口发运：大秦线动力煤日发运量增加至110.28万吨，较前一周增长11.67万吨，运输能力提升。

关键信息

3. 现货市场

• 港口现货价格：秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价900元/吨，广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，印尼动力煤FOB价格154美元/吨，均与前一周持平。
• 港口库存：截至7月8日，55个港口库存合计5806.5万吨，较前一周减少25.7万吨；主要港口库存整体下降，其中曹妃甸港、广州港、京唐港库存分别减少15万吨、7万吨、4.4万吨。
• 环渤海动力煤价格指数：截至7月13日，报733元/吨，与前一周持平。

4. 需求端分析

• 用电量与发电量：6月全社会用电量环比增长11.56%，同比增长2.9%；全国绝对发电量同比增长3.35%，其中火电同比下降5.41%，水电同比增长29.73%。
• 行业消费：电力行业动力煤消费量最高，为16545万吨；其他行业如冶金、化工、建材等均环比增加，仅供热行业消费环比减少。

5. 国际市场动态

• 国际动力煤价格：欧洲ARA港、纽卡斯尔NEWC港动力煤价格分别上涨23美元/吨和20美元/吨；理查德RB港价格下跌12美元/吨；南非动力煤价格下跌。
• 国际价格对比：国际价格波动较大，而国内价格相对稳定。

期权市场

• 历史波动率：动力煤期权标的20日历史波动率微增至29.64%，40日历史波动率下跌至27.27%，市场波动性有所下降。

操作建议

• 市场策略：建议投资者保持观望态度，等待市场进一步明朗。

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