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报告摘要：2025年9月2日 国新国证期货早报

市场概况

• A股九月开门红：沪指涨0.46%至3875.53点，深证成指涨1.05%至12828.95点，创业板指涨2.29%至2956.37点。沪深两市成交额缩至27500亿。
• 沪深300指数环比上涨26.95%至4523.71点。

品种关键观点

• 股指期货: A股整体上涨，但成交缩量，建议关注市场情绪变化。
• 焦炭、焦煤: 价格双双下跌（焦炭环比-57.1%，焦煤环比-37.5%），受库存增加和需求预期影响；焦化提涨支撑。
• 郑糖: 郑糖2601月合约窄幅震荡小幅走高，美糖休市与投机客净空头头寸增加形成压力。
• 胶: 沪胶震荡走高，受泰国橡胶贸易零关税试点计划支持，预计提升竞争力。
• 豆粕: 国内市场震荡，印尼节假日及季节性需求支撑；中美贸易谈判待观察。
• 生猪: 期价震荡，涨幅0.52%；下游备货缓慢，中长期供应压力大。
• 棕榈油: 期货止跌反弹涨0.73%，库存增加但进口关税利好。
• 沪铜: 上涨2.67%，美联储降息预期和库存回落提供支撑。
• 铁矿石: 主力合约跌2.67%，港口情绪转淡，短期波动大。
• 沥青: 收涨1%，库存去库偏慢；需求旺季预期支撑震荡。
• 棉花: 夜盘收盘于14085元/吨，库存减少预示供应趋紧。
• 原木: 振荡行情，8月1日收盘818.5，供需博弈继续，关注地产旺季需求。
• 钢材: rb2601和hc2601震荡下行，供需双增压力大。
• 氧化铝: 期价可能上涨，矿端扰动和成本支撑作用明显。
• 沪铝: al2510保持坚挺，铜价和外围驱动向上空间。

后市关注

• 全球事件如美联储数据、贸易谈判解析。
• 现货库存、季节性需求变化影响。