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报告摘要

晨会纪要 2014-10-20 总结

【市场回顾】

市场走势：周五早盘沪深两市开盘后小幅反弹，但随后大幅下跌。沪指盘中跌幅超过1.5%，午后在券商、汽车等权重股带动下震荡回升，跌幅收窄，最终以一颗下影线略长的小阴线报收。
市场数据：
- 沪指报2341.18点，跌幅0.65%，成交1794.33亿元；
- 深成指报8151.52点，涨幅0.50%，成交2019.07亿元。
热点板块：
- 涨幅居前：马彩题材、券商、酿酒、高送转概念；
- 跌幅居前：埃博拉病毒、纺织、特钢、养老题材。

【市场展望】

整体趋势：预计本周A股市场将展开一波谨慎的反弹行情。
板块分化：市场表现将出现分化，重点关注以下板块：
- 高铁概念；
- 医药行业；
- 次新股；
- 业绩预增品种；
- 低估值品种。
政策与改革预期：四中全会召开及三季报发布将影响市场短期走势，改革预期已充分释放，政策放松预期未能兑现，市场面临短期调整。

【公司评论】

皇氏乳业（002329）

评级：增持
股价表现：上周五股价再创新高，达22.48元。
基本面：传统行业跨界的题材吸引市场资金，业绩确定性及增厚可能性较强。
风险提示：股价涨幅超20%，建议投资者注意短期回调风险，控制操作节奏。
EPS预测：2014年0.44元，2015年0.72元，对应PE分别为50.50倍和30.86倍。

开元投资（000516）

评级：增持
业绩表现：预计2014年1-3季度净利润19,014万至20,067万元，同比增长80%-90%。
增长原因：
1. 百货零售旗舰门店改造完成，盈利能力提升；
2. 医疗服务业务快速增长，西安国际医学中心预计每年带来收入18.25亿元，净利润5.76亿元。
EPS预测：2014年0.25元，2015年0.30元，2016年0.33元，对应当前股价市盈率约19-25倍。

【策略点评】

重要事件：
1. 四中全会召开；
2. 9月份及三季度经济数据公布。
四中全会主题：围绕“依法治国”，是对三中全会改革部署的进一步深化，短期内不会推出超预期内容，市场将面临预期兑现效应。
经济数据：三季度经济数据较二季度回落，PMI等指标未明显改善，CPI、PPI疲弱，尤其是PPI增速明显下滑，显示工业生产和需求仍面临困难。
业绩预期：上市公司三季度业绩预计较二季度回落，主板公司跌幅更大；创业板和中小板成长性行业业绩仍保持稳定增长。
政策预期：尽管有降息降准预期，但央行通过SLF定向宽松操作，基本排除年内降息、降准可能。
投资策略：维持“消退期、震荡市”观点，10月为市场短期趋势转换的调整期，投资策略以谨慎、规避风险为主，观察风险释放完毕的时间点（10月末11月初或11月中旬）。

【今日要闻】

30天后哪些公司危情退市（上海证券报）；
郑商所争取棉纱期货年内挂牌交易；
IPO排队企业达589家，其中26家公司中止审查；
欧美股市大跌，资金避险；
人民币国际化目标明确；
银行三季度业绩难有惊喜，不良率或明年中期见顶；
二手房交易营业税有望调整；
退市制度权威性提升；
穆迪下调俄罗斯主权评级；
资金逃离全球股基。

【今日上市】

002724 海洋王；
002731 荃华珠宝；
300403 地尔汉宇；
300405 科隆精化；
300406 九强生物；
732011 合锻股份；
732019 中科曙光；
732166 福达股份；
732988 中电电机；
780015 陕西黑猫。

【公告停牌】

166902 民生增利A：分红公告，停牌1小时；
166904 民生添利A：分红公告，停牌1小时。

【特殊停牌】

多家公司因筹划重大事项、资产重组、非公开发行股票等停牌，包括：
- 深华发A、深天地A、深桑达A、*ST新都、特发信息、天健集团、金谷源、渤海租赁、山东路桥、*ST传媒、广州浪奇、万家乐、中原环保、*ST广夏、陕国投A、友利控股、汇源通信、渤海股份、攀钢钒钛、索芙特、荣丰控股、恒天天鹅、天兴仪表、丰乐种业、中兴商业、盐湖股份、太原刚玉、易食股份、烟台冰轮、四川圣达、星美联合、物产中拓、南方汇通、华西股份、凯迪电力、春晖股份、中银绒业、大族激光、天奇股份、中航机电、*ST霞客、中捷股份、江苏三友、东华软件、獐子岛、众和股份、海鸥卫浴、广博股份、天润控股、中航机电、*ST常铝、*ST东力、芹田股份、延华智能、海亮股份、准油股份、金飞达、歌尔声学、法因数控、华昌化工、德豪润达、*ST精功、天晟新材、华鹏飞、北信源、东土科技、桦清股份、湘财证券、绿洲生化、汽牛股份、双杰电气、农发种业、巢东股份、通葡股份、五洲交通、西南证券、华电能源、山西焦化、华银电力、西藏旅游、中电广通、园城黄金、东方明珠、四川长虹、万里股份、自仪股份、梅花生物、洛阳玻璃、亚泰集团、宝诚股份、汇鸿股份、科达股份、大智慧、凤凰传媒、日新传导、华图宏阳、自仪B股、鄂资B股、华电B股、新城B股等。

【评级定义】

市场指数评级：
- 看多：上证指数未来6个月上涨≥20%；
- 看平：上证指数未来6个月波动在-20%至20%之间；
- 看空：上证指数未来6个月下跌≥20%。
行业指数评级：
- 超配：行业指数相对上证指数上涨≥10%；
- 配置：行业指数相对上证指数波动在-10%至10%之间；
- 低配：行业指数相对上证指数下跌≥10%。
公司股票评级：
- 买入：股价相对上证指数上涨≥15%；
- 增持：股价相对上证指数上涨5%-15%；
- 中性：股价相对上证指数波动在-5%至5%之间；
- 减持：股价相对上证指数下跌5%-15%；
- 卖出：股价相对上证指数下跌≥15%。