20250617-国泰期货-商品研究晨报_77页_22mb
报告摘要
国泰君安期货商品研究晨报总结
1.黄金
地缘冲突缓和，黄金价格下降至785.78元/克。
- 当日跌1.37%，夜盘涨跌幅-1.16%。
- 观点：短期中性，价格震荡。
2.白银
高位回落。
- 当日涨0.48%，夜盘跌0.07%。
- 观点：短期偏弱，价格震荡偏空。
3.铜
缺乏驱动，价格震荡。
- 当日涨0.69%，夜盘涨0.13%。
- 观点：中性震荡。
4.铝
区间震荡。
- 当日涨0.76%，夜盘跌0.08%。
- 观点：中性震荡。
5.氧化铝
偏弱运行。
- 当日涨0.76%，夜盘跌0.08%。
- 观点：偏弱。
6.锌
承压运行。
- 当日涨0.11%，夜盘跌1.16%。
- 观点：偏弱。
7.铅
中期偏多。
- 当日涨0.21%，夜盘涨0.62%。
- 观点：中期偏多。
8.锡
紧现实弱预期。
- 当日涨0.31%，夜盘跌0.70%。
- 观点：中性震荡。
9.镍
矿端担忧降温，冶炼供应弹性饱满。
- 当日涨0.69%，夜盘涨0.76%。
- 观点：中性震荡。
10.不锈钢
供需双弱低位震荡。
- 当日涨0.31%，夜盘涨0.72%。
- 观点：中性震荡。
11.碳酸锂
成本下移，锂价偏弱。
- 当日涨0.16%，夜盘涨0.44%。
- 观点：中性偏弱。
12.工业硅
逢高空配思路为主。
- 当日涨0.11%，夜盘涨0.84%。
- 观点：短期偏弱。
13.多晶硅
关注市场情绪变化。
- 当前波动不明朗。
- 观点：等待市场情绪。
14.铁矿石
预期反复，静待驱动。
- 当日涨0.69%，夜盘涨0.13%。
- 观点：中性震荡。
15.螺纹钢与热轧卷板
宏观情绪扰动，宽幅震荡。
- 当日涨0.34%，夜盘涨0.93%。
- 观点：中性震荡。
16.硅铁与锰硅
板块情绪共振。
- 当日涨7.95%，夜盘涨5.78%。
- 观点：短期内偏强。
17.焦炭与焦煤
安检趋于严格，宽幅震荡。
- 当日涨0.39%，夜盘涨0.47%。
- 观点：中性。
18.动力煤
需求待释放，稳中偏弱。
- 当前偏弱。
- 观点：中期承压。
19.原木
宽幅震荡。
- 当前波动不明朗。
- 观点：中性。
20.化工品板块
-
对二甲苯/PTA/MEG
中期承压，多空交织。- 观点：短期偏空。
-
橡胶与合成橡胶
地缘问题反复，震荡运行。- 观点：中性震荡。
-
沥青
随原油高位震荡。- 观点：偏空。
-
LLDPE/PVC
短期震荡，中长期供强需弱。- 观点：短期中性，中长期偏空。
-
PP
价格上涨，刚需成交。- 观点：中性震荡。
21.化工与农业产品
-
烧碱
现货承压，期货贴水。- 观点：短期偏空，关注基差。
-
纯碱
震荡偏弱。- 观点：偏空。
-
纸浆
供需松动，库存偏高。- 观点：偏空。
-
玻璃
原片价格平稳，但库存压力大。- 观点：偏空。
22.特殊板块
-
甲醇
短期偏强。- 观点：偏强。
-
尿素
地缘问题反复，偏强反弹。- 观点：偏强。
23.能源与纸制品
-
LPG
地缘不确定性增加，盘面支撑走弱。- 观点：偏空。
-
PVC
继续缩小预期差。- 观点：中性偏空。
-
燃料油
短线转弱。- 观点：偏空。
-
集运指数与纤维
欧线震荡，短期空单建议持有。- 观点：震荡策略。
24.农产品
-
棕榈油/豆油
中期支撑犹存。- 观点：偏强。
-
豆粕
黑龙江储抛储公告，盘面调整震荡。- 观点：中性偏空。
-
小麦与玉米
震荡为主。- 观点：中性。
-
白糖
开启反弹。- 观点：偏强。
-
棉花
关注外盘影响。- 观点：中性。
25.肉类与粮食
- 鸡蛋
淘汰逐步加速。- 观点：中性震荡。
- 生猪
需等待现货印证。- 观点：等待政策与情绪变化。
- 花生
下方支撑较稳。- 观点：偏多。
市场情绪与宏观信息
- 中东地缘政治冲突影响油价变化，部分商品因能源关联出现波动，宏观扰动较大。
- 房地产与投资数据表现出复苏信号，国内经济有所改善，但房地产仍对工业品需求形成抑制。
操作建议
- 短期：关注地缘局势变化，策略上轻仓应对，关注多空配平衡。
- 中期：供需结构明显转向主导中期方向，重点关注高库存品种，如工业硅、多晶硅、化工板块，逢高布空节奏。
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