20250307-国联期货-聚酯产业链周报_成本拖累价格下行_供需总体好转_26页_11mb

本周聚酯产业链价格受成本拖累下行，供需总体呈现好转趋势。原油价格跌破今年新低，受美国关税和OPEC+增产预期影响，创历史新低，导致PX、TA、EG等主要品种价格下跌明显。截至3月7日收盘，PX505合约周跌256元/吨（跌幅36.5%），TA505合约周跌130元/吨（跌幅26%），EG2505合约周跌81元/吨（跌幅17.5%），PF505和PR505合约跌幅超过19%。尽管价格下行，PTA开工率显著下降，周产量减少，社会库存开始回落；乙二醇开工率上升，港口库存下降；聚酯和织机开机率小幅回升，但需求支撑有限。

供需方面，成本端压力较大，PX价格受原油拖累，现货价再度下跌；库存数据改善，PTA社会库存降幅明显，乙二醇港口库存加快去化，表明供应收缩和需求恢复。下游如短纤需求进入旺季，开机率提升，但瓶片利润承压，整体产业链价格受成本主导波动。宏观因素如美国关税和OPEC+原油政策预期，对油价和产业链长期走势构成下行压力。

推荐策略以观望为主，短期不利因素仍占优，但供需边际好转或提供部分支撑。需关注原油价格动向和政策变化。

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