20220519-富途证券国际_香港_-财报点评_单次平均交易额驱动营收增长_上调2022年业绩指引_5页_726kb

家得宝 (HD.N) 财报总结

核心内容

家得宝（HD.N）于2022年5月17日发布了2022财年第一季度财报，整体表现优于市场预期。财报数据显示，公司净销售额为389.08亿美元，同比增长3.8%；摊薄后每股收益（EPS）为4.09美元，同比增长6.1%；净利润为42.3亿美元，同比增长2.1%。

主要观点

营收增长驱动因素

• 单次平均交易额（Avg. Ticket）上涨：一季度可比单次平均交易额同比上涨11.4%，是营收增长的主要动力。
• 总交易量下降：可比交易量同比下降8.2%，反映消费者购买频次减少。
• 大额订单增长：大额订单（1000美元以上）同比增长12.4%，表明Pro专业客户的需求上升。

同店增长放缓

• 同店销售额增长：同比增长2.2%，其中美国地区增长1.7%，较上季度的8.1%明显放缓。
• 季节性因素影响：3月和4月同店销售额增速回落，主要由于去年消费刺激政策及今年春季开工延迟。

线上与门店表现

• 线上销售额增长：一季度线上销售额同比增长3.7%，超过50%的在线订单通过实体店完成，体现线上线下融合趋势。
• 门店数量与效率：截至一季度末，公司经营2316家门店，减少1家（因火灾）。每平方英尺零售额达到621.99美元，创历史新高。

关键财务指标

业绩指引调整

公司上调了2022年全年业绩指引：

• 总销售额与同店销售额增长：预计约为3.0%（此前为略为正）。
• 营业利润率：预计约为15.4%（此前与2021年持平）。
• 每股收益增长：预计为中单位数增长（此前为低单位数）。

风险提示

• 通货膨胀压力：部分核心商品价格上涨，影响毛利率。
• 消费者信心不足：整体消费意愿仍受抑制。
• 疫情反复：可能影响门店运营及消费者行为。
• 供应链中断：成本控制仍面临挑战。
• 竞争加剧：零售行业竞争持续升温。

投资建议

尽管面临供应链成本上升和消费者信心不足的挑战，家得宝凭借其市场地位和成本转嫁能力，本季度表现尚可。实际需求优于预期，但未来几个季度仍需关注通胀、消费者信心及疫情反复等风险因素。整体而言，公司具备一定的增长潜力，但需警惕外部环境带来的不确定性。

其他信息

• 当前股价：285.18美元
• 总股本：10.33亿
• 流通股：2943.5亿
• 52周最高/最低价：418.09美元 / 280.63美元
• 近1月涨幅：-5.07%
• 近12月涨幅：-8.11%

图表摘要

• 图1：季度营收及增速情况
• 图2：季度EPS及增速情况
• 图3：季度同店增长率情况
• 图4：季度利润率情况
• 图5：季度存货情况

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