20250919-华金期货-黑色原料周报_19页_2mb

华金期货黑色原料周报总结

铁矿石

供应

• 海外发运：维持高位，本周澳巴发运小幅回升，非主流地区发运同样保持高位，预测四季度到港量将维持高位。
• 国产产量：铁精粉产量稳定。

需求

• 钢厂利润收缩，铁水产量维持高位波动，疏港量处于高水平，存在节前补库预期。

库存

• 港口库存保持稳定，非澳巴地区发运量持续高位，烧结粉库存节前小幅回升。

基差与价差

• 青岛港PB粉价格震荡偏强，期货与现货基差走扩，01合约逼近区间上沿，总体供应平衡。

总结

• 铁水产量高位波动，节前补库预期为铁矿石价格提供支撑，预计价格维持高位震荡，关注市场情绪变化。
• 风险因素包括成材需求大幅回落及铁水产量可能的低位维持。

双焦

焦煤

• 供应：甘其毛都、策克口岸通关车数维持高位，整体较稳健。
• 需求：铁水产量高位，焦化利润两轮提降后仍转负，焦化产量保持稳定。
• 库存：矿山精煤库存小幅回升，港口进口焦煤库存上升，整体库存处于低位。
• 现货：焦煤现货小幅提涨，期货震荡，投机情绪回落。

焦炭

• 供应：焦化利润持续转负。
• 需求：铁水产量高位，市场对焦炭刚需较强，库存维持低位。
• 库存：港口焦炭库存小幅回升，钢厂焦炭库存普遍偏少。
• 现货与基差：现货小幅提涨，期货震荡偏强，基差略有走扩，期货升水。

总结

• 受节前补库预期支撑，现货与期货价格均有支撑，预计焦炭期现货维持震荡，关注供应端变动。
• 风险因素包括监管政策导致的铁水产量回落超预期。