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铁矿石周报总结

报告日期：2025年9月19日
发布机构：东亚期货
研究员：李海啸
交易咨询号：Z0019568
审核：唐韵 Z0002422
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核心观点：铁矿石基本面有支撑，iron ore 2601合约震荡偏强，主要由于铁水产量恢复至限产前高位水平，并叠加节前补库预期。

基本面分析：

• 供給：1-8月国产原矿产量同比下降4.2%，但8月进口铁矿砂及其精矿同比增3.78%；近期澳巴铁矿发运量大幅增加，8月下半月环比增648万吨；国产矿产和澳大利亚、巴西发货量均环比上升。
• 需求：铁水产量环比增加0.47万吨至241.02万吨，同比显著增长；港口疏港量环比增7.89万吨，显示补库活动加强，但钢厂利润有所下降。
• 库存：45港口库存环比减少18.39万吨（同比减1510万吨），钢厂库存环比增316.38万吨；港库下降但钢厂库存积压增加，表明下游需求拉动补库。

价格和价差：

• 价格方面，铁矿石指数和基差显示震荡偏强趋势；普氏指数和青岛港价格图表显示近期波动上升。
• 价差方面，高低品价差、基差率和合约价差图表显示总体稳定，但基差变化反映市场调整；进口矿和运费数据多为上升趋势。

总体建议：短期震荡偏强，看好铁矿石市场；长期需关注政策和需求变化。